美元看空“陷阱”再论.pdfVIP

目 录 1、 周度报告：美元看空“ 陷阱”再论4 1.1、年初以来，美元大幅反弹，大超市场主流预期4 1.2、疫苗大规模推广及多轮财政刺激，将驱动美国经济修复显著加快5 1.3、经济形势、央行态度及资金流向等，均支持美元进入强势通道7 2 、 大类资产回溯：10Y 美债利率升破1.6% 10 3 、 重点关注：美联储3 月FOMC 会议 11 4 、 数据跟踪：美国2 月CPI 同比升至近1 年新高12 4.1 、 美国数据12 4.1.1 、 美国2 月CPI 同比升至近1 年新高，能源分项同比大幅上涨12 4.1.2 、 美国1 月批发销售环比增速高于预期，3 月消费者信心指数继续上升12 4.1.3 、 当周EIA 原油库存继续大增，当周初请失业金人数好于预期13 4.2 、 欧洲数据13 4.2.1 、 欧元区1 月工业产出增速高于预期，3 月Sentix 投资信心指数上升13 5、 风险提示13 图表目录 图1： 2020 年，美元指数持续、大幅走弱4 图2： 2020 年，欧元、英镑持续、大幅走强4 图3： 2021 年 1 月起，美元指数触底反弹2.5%至91.67 4 图4 ： 全球做空美元的资金头寸已开始加速减少4 图5： 构成美元指数的一揽子货币情况5 图6： 美元指数走势，与美欧疫情形势的变化密切相关5 图7： 美国的累计疫苗接种量远远超过欧盟6 图8： 美国的疫苗接种进度遥遥领先欧盟6 图9： 美国的每日疫苗接种量大幅高于欧盟6 图10： 美国群体免疫时点，或领先欧盟1 个季度以上6 图11： 美国制造业PMI 表现强于德国6 图12： 美国居民的外出就餐意愿高于德国居民6 图13： 疫情扩散后，美国财政刺激力度位居全球之首7 图14： 财政刺激支持下，美国居民状况远好于欧洲居民7 图15： 美国新增非农就业人口、失业率持续向好7 图16： 美国服务业就业出现明显改善7 图17： 美国2 月CPI 、PPI 同比大幅反弹8 图18： 3 月开始，美国通胀压力将加速抬升8 图19： 2021 年初以来，10Y 美债利率快速、大幅上行9 图20： 美德利差持续、大幅走扩，将支撑美元走强9 图21： 当周，美元下跌，欧元、英镑上涨10 图22： 当周，美元指数震荡下跌10 图23： 当周，主要国家10Y 国债收益率多数下行10 图24： 当周，10Y 美债收益率继续上行10 图25： 当周，全球主要股指多数上涨 11 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 15 宏观经济专题 图26： 当周，纳斯达克上涨、恒指下跌 11 图27： 当周，WTI 、Brent 原油价格双双下跌 11 图28： 当周，COMEX 黄金价格上涨 11 图29： 美国2 月CPI 同比升至近1 年新高12 图30： 其中，能源分项同比大幅上涨12 图31： 美国1 月批发销售环比增速高于预期12 图32： 美国3 月密歇根大学消费者信心指数继续上升12 图33： 美国当周EIA 原油库存继续大增13