国泰化工龙头ETF投资价值分析.pdfVIP

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2021-03-25 发布于北京
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国泰化工龙头ETF投资价值分析.pdf

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金融工程主题报告内容目录 1. 看多化工景气，核心资产逆势扩张价值提升 5 1.1. 化工业有望重启新一轮景气周期 5 1.2. 终端需求市场复苏，我国“出口替代”作用显现 6 1.3. 中国化工生产端量价齐复苏 7 1.4. 库存时钟：有望迎来被动去库行情，周期复苏 10 1.5. 油价: 大概率中枢上行 10 1.6. 我国化工全球地位提升，成长性和定价权强化 13 1.7. 资本开支集中于龙头，着重关注高端化、多元化发展的行业龙头公司 14 2. 国泰化工龙头ETF 简介 16 2.1. 基金产品基本信息 16 2.2. 费率情况 16 2.3. 基金管理公司及管理人介绍 16 3. 中证细分化工产业主题指数投资价值分析 17 3.1. 指数概览-反映化工行业龙头公司的整体表现 17 3.2. 2020 年下半年迎来盈利和估值的戴维斯双击 18 3.2.1. 历史净值:近半年开始显著跑赢市场 18 3.2.2. 估值水平：纵向来看处于历史相对高位，横向比较低于部分热门行业 19 3.2.3. 盈利能力：盈利能力强劲，2020Q3 开始营收大幅回弹 20 3.3. 指数成分股行业、市值分布 21 3.3.1. 十大权重股涵盖细分行业龙头 21 3.3.2. 行业分布涵盖全产业链 22 3.3.3. 成分股聚焦龙头公司，十大权重股较集中 22 4. ETF 产品作为配臵工具的优点 23 4.1. 指数化投资降低风险，场内交易流动性更强 23 4.2. ETF 产品指数复制能力更强，费率更低 23 图表目录图1 ：全球制造业PMI 短暂探底后快速恢复 5 图2 ：全球化工景气度20H2 快速恢复 5 图3 ：化工业整体产量增速呈现台阶式下行，期间价格周期性震荡 5 图4 ：美国新房销售市场强势 6 图5 ：乘用车销售中国恢复最快 6 图6 ：扣除汽车后社会零售额：Q1 触底后迅速恢复 7 图7 ：美国个人消费商品支出物量指数再创新高 7 图8 ：美国零售消费端2020 年子行业分化 7