2021年度中级经济师考试金融实务知识点整理笔记七.docVIP

中级经济师考试《金融实务》知识点整顿笔记（七） 第七章　货币供求及其均衡 第一节　货币需求 　　一、货币需求与货币需求量涵义　　货币需求是指经济主体对执行流通手段和价值贮藏手段货币需求。　　货币需求量是指在特定期间段和区域内（如一种国家），社会各个部门（企事业单位、政府和个人）对货币持有需求总和。 　　“购买力总量说” “流通总量说”。前者是一种存量概念，后者是一种流量概念。需要指出是，咱们考察货币需求量，普通都是从存量角度计量。　　　　二、货币需求理论发展（理论模型）　　货币需求理论重要分析经济中哪些因素会影响到社会各个部门货币需求量，这些因素又是如何对社会各个部门货币需求产生影响。　　（一）马克思关于流通中货币量理论　　马克思关于流通中货币量分析先以金币流通为假设条件，可表达为：　　　　这一规律可用符号表达为：　　　　式中，P是商品价格，T是商品交易量，V是货币流通平均速度，Md是货币需求量。公式表白：货币量取决于价格水平、进入流通商品数量和货币流通速度这几种因素。 　　马克思揭示货币必要量规律，是以她劳动价值论为基本，该理论前提条件是：　　（1）黄金是货币商品。　　（2）商品价格总额是既定。　　（3）这里考察只是执行流通手段职能货币量，　　（二）费雪方程式与剑桥方程式　　欧文·费雪（Fisher）于1911出版《货币购买力》一书，是交易型货币数量学说代表作。在该书中，费雪提出了知名“交易方程式”，也被称为费雪方程式，即：　　MV=pY　　上式还可以表达为：　　　　这一方程式表白，物价水平变动与流通中货币数量变动和货币流通速度变动成正比，而与商品交易量变动呈反比。费雪以为，交易方程式中V和Y两个变量在长期中都不受M变动影响。V是制度因素影响，它取决于人们支付习惯、信用发达限度、运送条件等社会因素，而Y则取决于资本、劳动力及自然资源供应状况和生产技术等非货币因素。因而，在货币流通速度和商品交易量不变状况下，物价水平随流通中货币数量变动而正比例变动。　　剑桥方程式是从微观角度进行分析产物。马歇尔（ Marshall）、庇古（Pigou）等英国剑桥一批古典经济学家则以为，个体持有货币动机有两点：交易媒介和财富储存。　　费雪方程式与剑桥方程式均是老式货币数量论模型，但与费雪不同是，剑桥经济学家们以为货币需求中尚有一某些是用于价值储存，该某些货币需求受人们财富水平影响，货币需求中用于价值储存那某些也与名义收入成正比。　　将这两某些合在一起，可以得到货币需求与名义收入成正比结论，因而有：　　　　式中Md为名义货币需求，Y代表总收入，p代表价格水平，k为以货币形式保存财富占名义总收入比例，这就是有名剑桥方程式。 　　（三）凯恩斯货币需求函数（第二章第一节P31，凯恩斯流动性偏好利率理论） 　　凯恩斯以为，人们货币需求行为是由交易动机、防止动机和投机动机等三种动机决定。　　凯恩斯主义把人们持有货币三个动机划分为两类需求。以为消费动机与防止动机构成对消费品需求，人们对消费品需求取决于“边际消费倾向”，即消费增量占收入增量比率；以为投机动机构成对投资品需求，人们对投资品需求取决于“资本边际效率”，而“资本边际效率”重要由利率水平决定。在此基本上，凯恩斯主义提出了自己货币需求函数： 　　　　凯恩斯追随者美国经济学家托宾（ Tobin）以为， 　　凯恩斯主义货币需求函数有如下特点：　　（1）提出了投机性货币需求，并以为这一需求受将来利率不拟定性影响，从而把利率变量引入货币需求函数之中。这一“革命”为中央银行运用利率杠杆调节货币供应量提出了理论根据。　　（2）把货币需求量与名义国民收入和市场利率联系在一起，这就否定了老式数量论者关于货币数量直接决定商品价格说法，使货币成为增进宏观经济发展重要因素，对通过收入政策和利率政策调控货币供应量，增进经济增长有重要借鉴意义。　　（四）弗里德曼货币需求函数　　弗里德曼（Milton Friedman）货币需求函数被誉为当代货币主义。　　影响货币流通速度因素是相称复杂，人们资产选取范畴非常广泛。　　基于上述结识，弗里德曼提出了自己货币需求函数模型：　　　　式中Md为名义货币需求，f为函数符号，Yp为恒常收入，W为人力资本占非人力资本比率，rm为存款利率，rb为预期公债收益率，re为预期股票收益率， 为预期变动物价变动率，u为其他随机变量，P为普通物价水平。 　　式中为实际货币需求量。　　弗里德曼不但关怀名义货币需求量，并且特别关怀实际货币需求量。在影响货币需求量诸多因素中，弗里德曼把它们划分为三组。　　第一组，恒常收入p和财富构造W。与货币需求量呈同方向变化。　　第二组，各种资产预期收益和机会成本。它涉及四项。　　可