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第七章工程项目融资决策 第七章工程项目融资决策 第四章 工程项目融资的决策 第七章工程项目融资决策 资金成本 融资比例 资金结构 资金成本 非资金成本 债务资金成本 权益资金成本 加权平均成本 债券资金成本 贷款成本 股本成本 企业利润留存 概述 确定项目资金结构和资金形形式的主要因素 项目资金的优化方法 第七章工程项目融资决策 §4 .1 资金成本 （一）概念： 企业或项目实体为筹集和使用资金而付出的费用称为项目融资成本。 包括资金筹集费用和资金占用费用 （二）资金成本的计算公式为： 资金成本率=资金占用费 / (筹资金额 - 筹资费用) 第七章工程项目融资决策 一、债券资金成本 kb—— 债券资金成本率； Ib —— 债券年利息率； T—— 所得税税率； B—— 债券筹资总额； F—— 资金筹集费。 第七章工程项目融资决策 二、贷款成本 实际利率计算公式： i——实际利率 r——名义利率 m——计息周期 出口信贷、国际金融组织的贷款包括管理费、承诺费、担保费 第七章工程项目融资决策 三、股本成本 股票持有者投资股票所得的收益率正好是公司用股票筹资所花费的成本 优先股 普通股 区别： 1、求偿权不同，股东风险不同