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黄金投资策略报告 一、认识黄金 金(GOLD)是以游离状态存在于自然界并无法人工合成的天然产物，因呈现岀黄色， 故又被称为黄金，化学元索符号血，为金属元索表第六周期IB族元索，原子序数79, 原子量196. 9665o 在人类已发现的所有金属中，黄金的韧性和延展性是最好的，其延伸率可达到 40—50%。为此，在现代科学技术条件下，1克黄金可被拉成长度为420米以上的金丝, 也可碾成0.23 1000毫米厚的金箔。黄金的密度会随着温度的变化而略有变化，常温下 金的密度为19. 29—19. 37克/立方厘米。由于金锭中含有一定量的气体，因此其密度会 略有降低，但经压延后其密度会增人。黄金在自然条件下的挥发性极小，即使在高温条 件下的熔炼环境中(1100-1300摄氏度)，黄金的挥发性损失也很小，一?般只有 0. 01—0. 025%的损耗率。 黄金具有非常好的导电和导热性能，导电率仅次于铜和银，在金属中位居第三位， 为银的76. 7%,导热率为银的74%。黄金的化学性质非常稳定，在自然界中仅与碼生成天 然化合物一一碼化金，在低温或高温吋均不会被氧一直接氧化，而以自然金的形态产岀。 在常温下，黄金与单独的无机酸均不起作用，但溶于王水、液氯及碱金属或碱土金属的 氧化物溶液中。此外，黄金还溶于硝酸与硫酸的混合酸、碱金属硫化物、硫代硫酸盐溶 液、多硫化鞍溶液及任何能产生新生氯的混合溶液中。 由于黄金在自然界中的存储量少，采掘难度高，花费的劳动量大，因而价值昂贵。 同吋又具有体积小、重量轻，便于分割和携带，具有良好的物理属性、稳定的化学性质 的优点，所以就成为人类社会中最适宜充当货币的特殊商品。使之成为一种同时具有货 币商品属性和非货币商品属性的两重性质的特殊商品 黄金由于其内在性质的不同，会显现岀各种不同的属性状态，人们按其是否经过精 炼提纯来区分，一般可分为生金和熟金两大类。 生金 生金又称原金，就是人们将从矿山或河床中采掘淘选岀来未经精炼提纯加工的自然 金统称为生金，也有称为天然金或荒金。按照生金采掘地点的不同，生金又可分为沙金 和矿脉金两种类型。 沙金。沙金是从河床或古河床的泥沙中采掘淘选岀来未经精炼提纯的自然黄金。 沙金来源于高山上的岩石，是市于露岀地面的含金岩石经过风吹雨淋被风化而蹦裂，脱 离矿脉被雨水冲刷随泥沙顺流而下，冲入河流自然沉淀在河床底层而形成沙金层。沙金 的特点是颗粒大小不一，大的像蚕豆，小的似细纱，形状各异。 矿脉金。矿脉金产于矿山，大都是随着地下涌出的热泉水流过岩石缝隙时被沉淀 积聚而留下，故常与其他金属伴生在一起而夹在岩石的缝隙中，采掘吋矿工将含有原金 的石英岩石一起挖掘，送到地面经过粉碎、研磨、淘选等工艺过程而生产出来的自然金, 也称为洞金或山金。 熟金 熟金又称纯金、色金、赤金等。自然金经过黄金冶炼公司的精炼提纯，并根据生产、 流通的需耍被加工成各种黄金制品，这些黄金制品就被称谓熟金。熟金按其内含其他金 属成分的不同，又可分为清色金、混色金和特制金三种类型。 清色金。清色金，就是熟金制品中只含有银的金属成份，不管其含金量的高低， 此种熟金制品均称之谓清色金。 混色金。混色金，就是熟金制品中除含有银的金属成份以外，还含有铜、铅、窗、 锡、铁等其他金属成份，不管其含金量的高低，均称谓混色金。混色金按含有其它金属 种类的多少和含量的高低，又可分为大混金、小混金和特制金等种类。大混金是指银、 铜、铅、窗等其他金属成分含量超过0.3%以上的各类熟金制品。小混金是指银、铜、铅 等其他金属成分含量在0. 3%以下的各类熟金制品。 特制金。特制金是以熟金为基础，根据其特定的用途人为掺入其他金属成分的黄 金制品。特制金既有混色金，也有清色金，为简化分类，通常将其合并成一类。特制金 按其用途又可分为焊药金、叶金和工业金等类别。 二、黄金的主耍需求和用途 黄金的主耍需求和用途有三大类： 第一类,用作国际储备。国际储备(International Reserves)是一国货币当局为弥 补国际收支逆差、维持木国货币汇率的稳定以及应付各种紧急支付而持有的、为世界各 国所普遍接受的资产。能够作为国际储备的资产必须具有如下特性：1、公认性。国际储 备资产应该是能为世界各国在事实上普遍承认和接受的资产，如果该资产不能为世界各 国普遍承认和接受，就不能充当国际储备资产2、流动性。国际储备资产必须具有充分的 流动性，能在其各种形式之间自由兑换，各国政府或货币当局必须能无条件地获得并在 必耍的吋候动用这些资产3、稳定性。国际储备资产的内在价值必须相对稳定。由于黄金 的优良特性，历史上黄金充当货币的职能，如价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手 段和世界货币。二十世纪70年代以来黄金与美元脱钩后，黄金的货币职能也有所减弱， 但仍保持一定的货币职能。