从组合投资角度看全球股票和债券投资资金的流动-2019年精选文档.docxVIP

从组合投资角度看全球股票和债券投资资金的流动 当谈论跨境资金流动时，涉及三个主要部分：直接投资 (FDI)、组合投资(portfolio investment )和银行借贷(bank loan )。这三者比较容易区分：直接投资的投资对象是生产性资 本即企业， 组合投资的投资对象是金融性资本即股票和债券， 银 行借贷主要是指银行等金融机构对国外居民进行的信贷。 从资金流出角度，根据IMF全球国际收支表，2013年全球 FDI流出规模为1.86万亿美元，组合投资规模为1.62万亿美元， 其他投资规模为 0.26 万亿美元，可见组合投资规模已经与 FDI 规模相差无几。 那么如何跟踪组合投资？组合投资的规模、 类别 和国别主要有何特点？ 跨境组合投资基本情况 目前，跟踪组合投资的数据有： 国际收支中的国际投资头寸 International Investment Position ， IIP );机构调查和汇 总数据，如 IMF 的 CPIS (Coordinated Portfolio Investment Survey);频率更高的资金流动数据，如 EP FR(Emergi ng Portfolio Fund Research )。 笔者先通过CPIS数据对跨境的组合投资情况进行初步了 解。从跨境组合投资的规模看，2013年底，IMF有统计的全球跨 境组合投资规模为 46.6 万亿美