有效市场、市场异象与行为金融.docVIP

PAGE 2 PAGE 1 第 页 共 NUMPAGES 4 页 有效市场、市场异象与行为金融 有效市场、市场异象与行为金融 一 引言 经典金融学是在理性人假设和有效市场假说的基础上发展起来的，而后随着进一步的深入，引入了一般均衡(Arrow和Debreu，1954)和无套利定价理论 金融资产最基本的标的资产一般在均衡框架下确定其自身的价格，而金融衍生品的定价遵循无套利定价原理（张圣平等，2003）的分析架构，并以此为契机将大量的原创性理论纳入了该体系，包括Markowiz 的投资组合理论、Modigliani–Miller的公司财务理论、 Sharpe等人的资本资产定价理论、Fa