20210429-东吴证券-晶盛机电-300316-2021年1季报点评：百亿在手超预期，盈利能力爆发21年迎戴维斯双击.pdfVIP

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2021-04-30 发布于重庆
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证券研究报告 ·公司研究 ·通用机械晶盛机电（300316 ） [Table_Main] 2021 年1 季报点评：百亿在手超预期，盈利 [Table_Author] 2021 年04 月29 日能力爆发21 年迎戴维斯双击证券分析师周尔双买入（维持）执业证号：S0600515110002 盈利预测与估值 2020A 2021E 2022E 2023E zhouersh@ 证券分析师朱贝贝营业收入（百万元） 3,811 6,346 8,809 12,073 执业证号：S0600520090001 同比（% ） 22.5% 66.6% 38.8% 37.1% 归母净利润（百万元） 858 1,392 1,967 2,694 zhubb@ 同比（% ） 34.6% 62.2% 41.3% 37.0% [Table_PicQuote] 每股收益（元/股） 0.67 1.08 1.53 2.10 股价走势 P/E （倍） 56.17 34.64 24.51 17.89 晶盛机电沪深300 120% 事件：晶盛机电4 月28 日发布一季报，归属于母公司所有者的净利润2.82 亿元，同 100% 比增长109.71%；营业收入9.12 亿元，同比增长27.37%；基本每股收益0.22 元，同比 80% 增长 120.0%。 60% 40% 投资要点 20% 0%  利润增速大超收入增速，规模效应明显 -20% 2021 年Q1 晶盛机电收入9.1 亿元。同比+27%，归母净利润2.8 亿元，同比+110% ， 2020-04 2020-08 2020-12 2021-04 利润增速大超收入增速核心原因在于规模效应明显。公司作为国内长晶设备龙头，囊括了全市场除了隆基以外的绝对高份额的订单（我们测算是除了隆基以外的的 90%份 [Table_Base] 额），晶盛机电作为独立第三方的设备商，优势明显。且公司通过精益制造的理念，不市场数据断优化供应链管理水平，单晶炉的单日出货量不断创造历史新高，目前已单日出货量收盘价(元)