纯碱化工行业报告：光伏玻璃产能密集待投，纯碱需求将超预期增长.pptVIP

行业深度报告 目 录 1、 纯碱生产以氨碱法和联碱法为主 ............................................................................................................................................4 2、 纯碱下游应用以玻璃为主，光伏玻璃密集扩建、投产，有望带动纯碱需求大幅增长 .....................................................5 2.1、 浮法玻璃及光伏玻璃新增产能投产有望大幅提振纯碱需求......................................................................................6 2.1.1、 浮法玻璃下游主要为建筑行业...........................................................................................................................6 2.1.2、 供给侧改革及房地产景气行情，带动浮法玻璃价格上行...............................................................................6 2.1.3、 疫情过后，浮法玻璃行业仍维持高景气行情...................................................................................................8 2.1.4、 浮法玻璃仍将有望处于高景气行情，继续带动纯碱需求增加.....................................................................10 2.2、 2021 年光伏玻璃有望开启投产新周期，或将大幅带动纯碱需求增长...................................................................13 3、 2021 年纯碱新增产能较少，有望开启高景气行情..............................................................................................................15 4、 风险提示 ..................................................................................................................................................................................19 图表目录 图 1： 氨碱法可联产轻碱和重碱 ...................................................................................................................................................5 图 2： 纯碱下游需求以玻璃制造为主 ...........................................................................................................................................6 图 3： 纯碱表观消费量大致呈现增长趋势 ...................................................................................................................................6 图 4： 平板玻璃下游需求涵盖建筑、汽车和光伏等领域............................................................................................................6 图 5： 浮法玻璃下游主要为房地产、汽车行业................................................