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目录
❑ 1. 投资要点
❑ 2. 国内市场
⚫ 需求:累计需求量11亿人份,2021年6月/2021年底/2022年初接种率有望达40%/60%/70%-80%
⚫ 供给:预计2021年我国产量有望超25亿剂,2022年有望超35亿剂
⚫ 我国新冠疫苗市场规模达有望达1500-1800亿元,其中2021年兑现超65%
❑ 3. 海外市场
⚫ 需求:累计需求量48亿人份,大流行阶段接种或将于2023年中前结束
⚫ 供给:2021年累计年产有望达120亿剂,2022年可累计年产超160亿剂
⚫ 海外新冠疫苗采购市场或将于2023年年中前饱和,22年新冠疫苗单价或出现下降
❑ 4. 相关上市公司:智飞生物/康希诺
❑ 5. 其他相关:灭活苗真实世界数据/新冠病毒变异/疫苗长期接种
❑ 6. 风险提示
东兴证券股份有限公司证券研究报告:医药行业研究 p3
东方财智 兴盛之源 医药行业研究
国内需求-分步走免疫策略,当前已接种约2亿剂
国内的免疫政策:分步走
• 第一步,重点人群,约2.1亿人口
涉及重点行业和重点场所,包括关键岗位人群、高感染风险人群。
• 第二步,高危人群,约4.6亿人口
主要包括老年人、基础性疾病患者等人群。
• 第三步,其他人群,约4.4亿人口
当前的免疫进度:已开始为部分高危人群(≥60岁+身体条件较好)接种,其他人群大范围接种进行
中。
当前的接种针次:全国累计接种约2亿剂次;近期平均每日接种约350-500万剂次。
表1:我国新冠疫苗按人口分类剂量估算 图1:我国新冠疫苗接种总剂次和日接种剂次
人口数 疫苗剂量 累计剂量 25000 600
人口分类 比例
(亿人) (亿剂) (亿剂)
第一步:重点人群 20000 500
高风险职业人群 0.19 1.32% 0.37
400
维持社会运行关键设施和岗位人员 0.31 2.21% 0.62
15000
劳动密集型行业人员 1.60 11.43% 3.20
300
重点人群总数 2.10 14.97% 4.19 4.19
10000
第二步:高危人群 200
重症死亡高风险人群 4.63 33.05% 9.25 13.44
5000
第三步:其他人群
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