国信证券--传媒互联网一周回顾与展望：口碑爆发与消费升级推动春节档电影票房高增长,持续推荐影视及细分领域.pdf

行业研究 Page 1 证券研究报告—动态报告 [Table_IndustryInfo] 超配 传媒 传媒互联网一周回顾与展望 （维持评级） 2018 年03 月01 日 一年该行业与沪深300 走势比较 行业周报 传媒 沪深300 1.4 口碑爆发与消费升级推动春节档电影票 1.2 1.0 房高增长，持续推荐影视及细分领域龙头 0.8 0.6 M-17 M-17 J-17 S-17 N-17 J-18 板块本周跑输市场，高于创业板表现 本周传媒行业上涨 1.40% ，跑输沪深300 （2.62% ），高于创业板（1.34% ）。其 相关研究报告： 《传媒行业春季投资策略：具备向上基础，聚 中涨幅靠前的分别为乐视网、宣亚国际、暴风集团、鹿港文化和视觉中国；跌幅 焦细分领域龙头》 ——2018-02-22 靠前的分别为ST 巴士、唐德影视、华策影视、东方网络和上海钢联。本周传媒 《电影行业动态：春节档市场火热的必然性： 口碑爆发与消费升级》 ——2018-02-22 在所有板块中排名第26 。 《传媒互联网一周回顾与展望：把握快速调整 后的买入机会，优选细分行业龙头》 本周行业观察： 口碑爆发与消费升级推动春节档电影票房高增长， ——2018-02-13 持续推荐电影板块 《传媒互联网一周回顾与展望：广告行业17 年实现同比正增长，互联网等领域有望获特别 1 ）2018 年春节档电影市场热度空前，档期总票房达到56.5 亿（同比增长66% ）， 的上市制度支持》 ——2018-02-08 《传媒行业2017 年报前瞻：整体表现良好， 档期总观影人次已达到 1.4 亿（同比增长 57% ）；2 月 16 日（初一）单日票房 游戏板块实现高增长》 ——2018-02-06 12.6 亿，突破全球单日票房纪录。档期内《唐人街探案 2》《捉妖记 2》票房已 突破15 亿，《红海行动》口碑逆袭票房突破 10 亿。 证券分析师：张衡 2 ）整体市场来看，18 春节档影片口碑显著反转，是档期票房激增的直接因素。 电话：021 E- MAIL：zhangheng2@ 我们认为观影行为逐渐趋于理性、互联网化排片与口碑传播打通口碑-票房弹性 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980517060002 关系，从而影片口碑已成为激发观影需求最大要素。2018 年春节档逻辑不变，“不 联系人：侯帅楠 缺优质影片”的18 春节档充分激发了观影需求：2018 年春节档票房TOP3 （截至 E- MAIL： houshuainan@ 2 月20 日）豆瓣均分高达7 分，而2014-17 年持续四年的档期票房TOP3 影片 联系人：董博雄 豆瓣均分仅为5 分。 E- MAIL：dongboxiong@ 3 ）影片格局来看，口碑效应发酵速度再度提升，宣发影响式微。猫眼想看人次 能够较好的体现映前宣发力度，2018 年春节档“猫眼想看”排序仅能匹配首日票 房，8.5 分的《红海行动》、7.3 分的《唐人街探案 2》在上映四日内实现单日票