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2021 年4 月债券市场风险监测报告
一、价格风险监测
2021年4 月，债券指数上升，中债新综合净价指数上升0.18%
至100.04 点，中债国债净价指数上升0.38%至118.55 点，中债
信用债净价指数上升0.13%至93.99 点。国债收益率曲线陡峭化
下行，1 年期国债收益率下行 22BP 至2.36%，10 年期国债收益
率下行2BP 至3.16%。国债期货价格上升，10 年期国债期货活跃
合约结算价上升0.47%至97.93。
债券市场波动性相对偏低。4 月中债新综合净价指数、1 年
1
期国债收益率和 10 年期国债收益率波动率分别处于历史值的
18%、39%和12%分位数。
1 指数波动率是指数日变化率的标准差，其中指数日变化率=当日价格指数值/上一交易日价格指数值
-1。收益率波动率是收益率率日变化量的标准差，其中收益率变化量=当日收益率-上一交易日收益率。
1
104 0.0008%
103 0.0007%
0.0006%
102
0.0005%
101
0.0004%
100
0.0003%
99
0.0002%
98 0.0001%
97 0.0000%
指数日波动（右轴） 中债新综合净价指数（左轴）
波动临界值（右轴）
图1.1：中债新综合净价指数走势及波动情况
3.5 1.00%
3
0.80%
2.5
0.60%
2
1.5
0.40%
1
0.20%
0.5
0
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