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第九章证券投资决策 二、股票价值估价（不考虑风险） 1、股票价值计算的基本模型 (P76) 股票的理论价值便是其股利的现值与出售价格或出售收入的现值之和。其方法与债券价值计算方法相同。 Pn D1 D2 D3 D4 Dn-1 Dn 1 2 3 4 n-1 n 股票评价的一般模式： 该模式的主要问题： （1）如何预计未来每年的股利 （2）如何确定贴现率 评价标准： 股票价值购买价格 可买 股票价值购买价格 不买 2、不同的股利分布的股票价值的计算 （1）多年期股利不变股票的价值 （2）长期持有股利不变（零增长）股票的价值 企业作为投资人投资于此种股票之后，由股利收益所形成的现金流入量将采用永续年金的形式，其现值的计算可以采用永续年金现值的