东鹏饮料-市场前景及投资研究报告-专注能量饮料赛道，乘风破浪.pdfVIP

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2021-05-30 发布于广东
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东鹏饮料-市场前景及投资研究报告-专注能量饮料赛道，乘风破浪.pdf

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2021-5-26 专注能量饮料赛道，乘风而起成长可期证券研究报告：东鹏饮料分析报告 2021-5-26 发行人基本概况公司概述 Ø 公司于1994年在深圳成立，主要从事饮料的研发、生产和销售，产品涵盖能量饮料、非能量饮料及包装饮用水三大类型。其中能量饮料是公司主导产品，主打产品东鹏饮料在全国能量饮料市场占有率排名第二。目前公司共有1600余家经销商，覆盖120 万家终端门店。 Ø 收入利润近四年快速增长： 2017-2020年，公司收入由28.44亿提高至49.59亿，CAGR20.36%。归母净利润从2.96亿提高至 8.12亿，CAGR39.99%。2021年Q1 ，公司实现营业收入17.11亿元，同比增长83.37% ；实现归母净利润 3.42亿元，同比增长 122.52%。 Ø 毛利率较稳定，净利率波动较大：公司毛利率45%左右，净利率13%左右，2019-2020年，由于期间费用率大幅下降，净利率得以明显提升。图1：2017-2020收入利润及增速(亿）图2 ：2017-2020公司毛利率与净利率收入归母净利润收入YOY 利润YOY 50% 47.92% 45.97% 46.74% 46.60% 45% 60.00 2 40% 50.00 1.5 35% 30% 40.00 1 25% 30.00 20% 13.57% 16.37% 20.00 0.5 15% 10.41% 7.11% 10.00 0 10% 5% 0.00 -0.5 0% 2017年 2018年 2019年 2020年 2017 2018 2019 2020 毛利率净利率