4第四章资本成本.pptxVIP

第四章资本成本和资本结构;第四章 资本成本和资本结构;本章知识结构图;学习目标;第一节 资本成本及其计算;一、资本成本的概念; 资本成本与资金时间价值既有联系，又有区别。 联系：两者考察的对象都是资金。 区别：资本成本既包括资金时间价值， 又包括投资风险价值。 ;（二）资本成本的作用;三、资本成本的表现形式;二、个别资本成本;（一）银行借款资本成本;（二）债券资本成本;（三）优先股资本成本;（四）普通股资本成本;（五）留存收益资本成本;课堂活动;三、综合资本??本;四、边际资本成本;第二节 杠杆原理;一、经营杠杆;(二)经营杠杆系数及其计算;二、财务杠杆;（二）财务杠杆系数及其计算;三、综合杠杆;（二）综合杠杆系数及其计算;实例分析;分析;2010年年末资本结构比例计算如下表： 负债成本=10%*（1-25%）=7.5% 普通股成本=2/20=10% 留存收益成本=2/20=10% 优先股成本=6% 综合资金成本= 7.5% *15%+10%*50%+6%*25%+10%*10%≈8.63%;第三节 资本结构及其优化;一、资本结构的概念;二、资本结构的优化;比较综合资本成本法;比较普通股每股利润法;;每股利润无差别点分析法（EBIT-EPS分析法）;;本章习题参考答案;四、计算题;四、计算题;四、计算题; 边际资本成本规划表;