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2021-06-03 发布于河北
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四、设备应否更新决策例1：某企业经营某产品，其年产销量1万件，现拟更新设备，预计投资报酬率12％，所得税率40％，直线法提折旧。有关资料如下：项目原价预计使用年限已经使用年限预计残值目前作价成本降低额（元/件）价格提高额（元/件）在用旧设备 12150 14 4 600 3000 ―― ―― 拟购新设备 22500 10 0 1500 ―― 0.28 0.22 现要求确定，企业应否更新？例：某公司有一台设备，购于3年前，现在考虑是否需要更新。该公司所得税率为40％。假设两台设备的生产能力相同，并且未来可使用年限相同。其他有关资料见表：（ｉ＝10％）项目旧设备新设备原价税法规定残值（10％）税法规定使用年限（年）已用年限尚可使用年限每年操作成本两年后大修成本最终报废残值目前变现价值每年折旧额：第一年第二年第三年第四年 60 000 6 000 6 3 4 8 600 28 000 7 000 10 000 (直线法) 9 000 9 000 9 000 0 50 000 5 000 4 0 4 5 000 10 000 (年数总和法) 18 000 13 500 9 000 4 500 解：基本思路：据净利＋折旧　　若继续用旧，则账面净值与变现收入之差的抵税效应丧失，即成为用旧之机会成本抵税效应＝（3.3－1）×0.4＝0.92 为运用“净利＋折旧”，设营业收入＝ＴＲ。则：　　NCF0＝－1.92 　　NCF1＝（TR－0.86－0.9）(1－40％)＋0.9 ＝0.6TR－0.86×0.6＋0.9×0.4 NCF2＝（TR－0.86－0.9－2.8）(1－40％)＋0.9 ＝0.6TR－0.86×0.6－2.8×0.6＋0.9×0.4 NCF3＝（TR－0.86－0.9）(1－40％)＋0.9 ＝0.6TR－0.86×0.6＋0.9×0.4 NCF4＝（TR－0.86－0）(1－40％)＋0 ＋〔0.7＋（0.6－0.7）×0.4〕＝0.6TR－0.86×0.6 ＋〔0.7＋（0.6－0.7）×0.4〕则：NPV（旧）＝0.6×TR×（P/A，4，10％）－ 0.86×0.6×（P/A，4，10％）＋0.9×0.4×（P/A，3，10％）－ 2.8×0.6×（P/F，2，10％）＋0.7×（P/F，4，10％）＋（ 0.6－ 0.7）×0.4×（P/F，4，10％）比较该式子，令TR＝0后，与CPA上的解法不谋而合，且更简单、明了。仔细观察，也可发现该式与“税后收入－税后成本＋税负减少”的解法正好吻合。下同。 NCF0＝－5 　　NCF1＝（TR－0.5－1.8）(1－40％)＋1.8 ＝0.6TR－0.5×0.6＋1.8×0.4 NCF2＝（TR－0.5－1.35）(1－40％)＋1.35 ＝0.6TR－0.5×0.6＋1.35×0.4 NCF3＝（TR－0.5－0.9）(1－40％)＋0.9 ＝0.6TR－0.5×0.6＋0.9×0.4 NCF4＝（TR－0.5－0.45）(1－40％) ＋0.45＋〔1 ＋（0.5－1） ×0.4〕＝0.6TR－0.5×0.6＋0.45×0.4＋〔1 ＋（0.5－1） ×0.4〕则：NPV（新）＝0.6×TR×（P/A，4，1