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电气设备行业碳交易深度研究 PAGE PAGE 2 目录 TOC \o 1-2 \h \u 1482 1. 碳交易体系和定价机制 4 9951 2. 国内碳市场交易情况 14 19011 2.1. 各试点交易额普遍升高且更平稳 14 21539 2.2. 试点碳市场总成交量下降，总成交额提升 17 654 3. 逐年推进，政策助力中国碳交易市场开发 21 23195 3.1. 各省市出谋划策，促进碳交易市场稳步发展 21 4664 3.2. 审视国内发展现状，仍需向国外发达国家学习 25 12036 4. 国际低碳经济新格局正在形成 26 17638 4.1. 日本 27 22755 4.2. 欧盟 29 3246 4.3. 加拿大 31 4085 4.4. 美国 34 8282 5. 碳交易为风电、光伏带来的收益 36 32242 5.1. 政策支持 36 24711 5.2. 风电、光伏项目的碳收益原理 36 3997 5.3. 风电、光伏项目的碳收益计算示例 38 25349 5.4. 全国各地区风电年减排收益预期 41 22339 6. 未来展望 42 15837 6.1. 碳机制和定价展望 42 21505 6.2. 各试点碳交易展望 43 14315 6.3. 国内政策预期 44 19611 6.4. CCER 市场未来发展的预期 45 29427 7. 风险分析 47 1. 碳交易体系和定价机制 减碳脱碳早已成为各国面对气候变化的国际共识，越来越多的国家已经承诺在未来实现碳中和。碳定价机制成为世界上几乎所有国家实现温室气体排放控制目标的必经之路。 1.1. 全球碳定价机制 全球的碳定价机制有很多种，包括碳税、碳市场交易体系(ETS)、碳信用机制和基于结果的气候金融(RBCF)等，下表主要展示了五种形式的碳定价机制： 各国在不同的碳定价机制下，形成了不同的碳价，瑞典的碳税最高为 119 美元/吨，大部分国家和区域碳价水平在 28 美元/吨之下。据 IMF 估算，截至 2019 年 12 月，全球的碳价水平仅为 2 美元/吨。碳价水平在不断提高，但是仍低于实现《巴黎协定》目标所需水平。据碳价格高级别委员会 2017 年的估计，要实现以高成本效益方式减少碳排放，碳价在 2020 年前至少需要达到 40-80 美元/吨二氧化碳，2023 年前达到 50-100 美元/吨，可以看到只有不到 5%的价格在这个范围内，约有一半的排放量价格低于 10 美元/吨。 1.1.1. 各国碳交易机制最新进展 截至 2020 年末，有 21 个系统实施了有效的 ETS，其他包括中国在内的九个司法管辖区正在建立其在未来几年内的统一运作系统，德国、哥伦比亚和智利等 15 个司法管辖区也在考虑中。 为了应对全球变暖，全球已经有二十多个国家地区建立了碳排放交易市场，其中主要碳交易市场包括欧盟、中国、美国加州、新西兰、瑞士等，欧洲是世界上规模最大、制度最为完善、纳入企业最多的碳交易市场。下表是各个地区、国家碳定价机制最新进展状况： 1.1.2. 中国碳交易体系 1.1.2.1. 前期试点 2011-2017，试点阶段进行碳配额交易，交易品种为地方配额现货和中国核证减排量（ccer）现货，以地方配额为主导。2011 年起，先后在北京市、天津市、上海市、重庆市、广东省、湖北省、深圳市、福建省启动 8 个碳交易试点。 碳市场中的碳价为市场中各类碳权交易品种的价格， 碳市场主要分为一级市场和二级市场。一级市场是碳排放权的发行市场，除重庆使用企业申报制度，其他试点多采用基准线法、历史法或历史强度法免费分配配额；广东将竞拍有偿发放作为固定的配额发放形式，交易系统将参与者的报价按价格优先、时间优先的原则排序后逐笔成交直至达到发放总量。广东为基于前三个月的配额挂牌点选加权成交价设置政策保留价，当申报价高于政策保留价的申报总量小于当期发放总量时，所有申报均不成交。 1.1.2.2. 全国统一碳排放交易体系 根据 2021 年 1 月 5 日公布的碳排放权交易管理办法（试行），全国碳排放权交易市场的交易产品为碳排放配额，生态环境部可以根据国家有关规定适时增加其他交易产品；碳排放权交易应当通过全国碳排放权交易系统进行，可以采取协议转让、单向竞价或者其他符合规定的方式。重点排放单位每年可以使用国家核证自愿减排量抵消碳排放配额的清缴，比例不得超过应清缴碳排放配额的 5%，同时用于抵消的国家核证自愿减排量，不得来自纳入全国碳排放权交易市场配额管理的减排项目。 1.1.3. 碳价分析 各个碳排放权交易体系碳价差别较大，从 ICAP 中选取 2020 年 12