【广告传媒】传媒行业2021年度投资策略：文娱消费复苏延续，内容赛道竞争再升级_市场营销策划2021.docxVIP

本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料 sxzqyjfzb@。客户应全面理解本报告结尾处的免责声明。 行业研究/深度报告 2020 年 12 月 11 日 维持评级 中性 行业2021 年度投资策略 文娱消费复苏延续，内容赛道竞争再升级 传媒行业 报告原因：定期报告 传媒板块近一年市场表现 分析师：徐雪洁，CFA 执业登记编码：S0760516010001 邮箱： xuxuejie@ 太原市府西街 69 号国贸中心A 座 28 层山西证券股份有限公司  报告要点： 行业三季报延续二季度以来的向好趋势，二级市场下半年回调。2020 年前三季度 131 家传媒上市公司实现营业收入 3265.15 亿元，同比减少 6.61%，实现归属母公司净利润 287.25 亿元，同比减少 20.59%。11 个细分行业中有 8 个行业营业收入实现环比增长，5 个行业利润环比改善明显。由此可见不同于上半年线上线下较为明显的文娱消