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Marginal Cost of Capit边al际 资本成本是指企 Marginal Cost of Capit边al际 资本成本是指企 业每增加一个单位量的资本而形成的追加资本的成 业每增加一个单位量的资本而形成的追加资本的成 本。  本。      通常地，资本成本率在一定范围内不会改变，而在保持某资本成本率的条件 通常地，资本成本率在一定范围内不会改变，而在保持某资本成本率的条件 下可以筹集到的资金总限度称为保持现有资本结构下的筹资突破点，一旦筹资额超 下可以筹集到的资金总限度称为保持现有资本结构下的筹资突破点，一旦筹资额超 过突破点，即使维持现有的资本结构，其资本成本率也会增加。由于筹集新资本都 过突破点，即使维持现有的资本结构，其资本成本率也会增加。由于筹集新资本都 按一定的数额批量进行，故其边际资本成本可以绘成一条有间断点(即筹资突破点) 按一定的数额批量进行，故其边际资本成本可以绘成一条有间断点(即筹资突破点) 的曲线，若将该曲线和投资机会曲线置于同一图中，则可进行投资决策：内部收益 的曲线，若将该曲线和投资机会曲线置于同一图中，则可进行投资决策：内部收益 率高于边际资本成本的投资项目应接受；反之则拒绝；两者相等时则是最优的资本 率高于边际资本成本的投资项目应接受；反之则拒绝；两者相等时则是最优的资本 预算。  预算。      2计算应用: [例] 某企业拥有长期资金400万元，其中长期借款60万元， 2计算应用: [例] 某企业拥有长期资金400万元，其中长期借款60万元， 资本成本3%；长期债券100万元，资本成本10%；普通股240万元，资本成本 资本成本3%；长期债券100万元，资本成本10%；普通股240万元，资本成本 13%。平均资本成本为10.75%。由于扩大经营规模的需要，拟筹集新资金。经分 13%。平均资本成本为10.75%。由于扩大经营规模的需要，拟筹集新资金。经分 析，认为筹集新资金后，仍应保持目前的资本结构，即长期借款占 15%，长期债券 析，认为筹集新资金后，仍应保持目前的资本结构，即长期借款占 15%，长期债券 占25%，普通股占60%，并测算出了随筹资的增加各种资本成本的变化，见表1。  占25%，普通股占60%，并测算出了随筹资的增加各种资本成本的变化，见表1。      表1：  表1：      资金种类  目标资本结构  新筹资额  资本成本  资金种类  目标资本结构  新筹资额  资本成本  45000元以内  3%  45000元以内  3%  长期借款  15%  45000-90000元  5%  长期借款  15%  45000-90000元  5%  90000元以上  7%  90000元以上  7%  200000元以内  10%  200000元以内  10%  长期债券  25%  20元  11%  长期债券  25%  20元