上市公司偿债能力分析【开题报告】.docxVIP

开题报告 上市公司偿债能力剖析 一、立论依据 研究意义、预期目标 研究意义：随着社会主义市场经济的逐步成立与发展，公司已从政府拨款为主的筹资方式，转为自有资本、借入资本等同时并存的筹资方式，欠债经营已为公司普遍采用。欠债经营不单能够解决公司资本短缺问题，还能够产生财 务杠杆效应， 为公司的所有者带来更多的效益。 可是，欠债经营也存在着风险，如财产欠债率偏高，债务负担过重，偿债困难，银行与公司或公司与公司之间 互相拖欠借钱，应收款收不回，应付款付不出等等现象。因此，公司在最大限度地充足利用外部资本的同时，还要重视对偿债能力的剖析。它有利于正确评论公司的财务状况，有利于投资者进行正确的投资决议，有利于公司经营者进行正确的经营决议，有利于债权人进行正确的借贷决议。由此可见，对公司偿债能力的剖析是特别有必要的。 预期目标：本文在参照国内外已有研究结论的基础上，从偿债能力的各样指标下手，以沪市电子行业上市公司为研究对象，以财务管理理论、财务战略管理理论、财务评论理论为指导，通过数理统计和数据挖掘等方法，对上市公司偿债能力进行了研究，并测定了电子行业偿债能力指标的标准值，进而为电子业上市公司在充足利用外部资本的同时有个明确的度量，为增强制造业上市公司的竞争力提供一定的探索性建议 , 为政府监管部门提供政策性建议以及为有关理论研究做出贡献。 国内外研究现状 在对沪市电子行业的财务剖析中，偿债能力剖析占有了十分重要的位置。当前国内外学者对于公司偿债能力剖析的研究已取得了可观的成果，可是由于样本选用，研究方法及绩效评论角度的差别，造成研究结果并不一致。 国内研究，蒋理标（ 2005）提出在市场经济条件下，欠债经营时现代公司的基本经营策略，怎样剖析公司偿债能力是公司进行欠债经营风向管理的重点环节。现有的偿债能力剖析主假如通过研究公司财产欠债表中各项目的构造关 系及各项目的变动情况， 来确定公司财务状况是否健康、 偿债能力是强仍是弱。简燕玲（ 2005）提到公司的偿债能力剖析应包括两个方面的内容：一是怎样安 排好到期债务的送还；二是要有相对稳定的现金流入。文章剖析了当前公司偿债能力剖析中存在的问题，从短期偿债能力和长期偿债能力两方面对公司偿债能力剖析做出了适合的改良，提出了在剖析公司偿债能力时要考虑送还债务资本根源渠道、公司流动财产质量、公司所处的寿命周期等以前很少波及的几个 方面。曾小玲（ 2000）对偿债能力、运营能力、盈利能力三者之间的有关性进行了剖析，她指出：公司的运营能力决定盈利能力，盈利能力决定偿债能力，运营能力也可直接决定偿债能力。作者不单定性地阐述了这种有关关系，还通过定量剖析对此进行了考证。别的，作者还研究了长期偿债能力和短期偿债能 力之间的联系和区别，并从破产风险的角度剖析了二者的关系性。 王化成（ 2006）在书中公司筹资管理理论一章谈到，在合理确定公司的欠债构造时，要充足考 虑现金流量的作用。公司的短期欠债最终由公司经营中产生的现金流量来送还，以现金流量为基础来确定公司的流动欠债水平是合理的。在确定公司欠债构造时，只需使公司在一个年度内需要送还的欠债小于或等于该期间公司的经营净现金流量，这样，即使在该年度内公司发生筹资困难，也能保证公司有足够的偿债能力，这种以公司经营业现金流量为基础来保证公司短期偿债能力的方法，是从动向上保持公司的短期偿债能力，比流动财产、速动财产从静态上来保证 更客观、更可信。刘秀琴（ 2006）对我国深沪两所上市公司的 939 家 A 股上市公司的流动比率均值进行了计算。 939 家上市公司三年的流动比率算术平均值为，80%的公司流动比率散布在之间。 这表示公司要想保持优秀的运行状态， 应当有一个合理的流动比率值。业绩较为优秀、具有发展潜力的公司其流动比率一般保持在 2 左右，而业绩较差的公司其流动比率明显偏低，为。 西方经济 学家对企 业 偿债能力 研究也己 经有了很长的 历史 。 George Gallinger(2005) 指出，人们往常使用流动比率和速动比率来权衡公司的流动 性，测量出这两个指标的临界安全值，对公司短期偿债能力进行评论。由于这两个指标计算简单，所以使用很普遍，可是它们并不能对公司的流动性进行详尽的检查。流动比率和速动比率这两个指标均为静态指标，没有动向地从公司融资与投资的配比关系上权衡公司短期偿债能力，所以存有一定的限制性。在乳制品业中， Russ Giesy(2006) 通过实际数听说了然财产构造对财产周转率、每头奶牛的牛奶销售量、财产占用量、成本、净利润、风险等指标的影响，提 出乳制品业中合理的财产构造应为使牲畜财产的占用量保持在 50%左右。 偿债能力是指公司送还到期债务的能力。如果公司偿债能力衰，就意味着公司的财产对其负责送还的保障能力衰，公司的信用便可能受到损失。信用