上市公司股利政策研究资料.docVIP

纲要 公司是否向股东派发股利，股利是否不断增加，减少仍是保持不变，是公司财务 政策中最具有挑战性和复杂的一部分。本文首先回首了股利政策的发展进程，再对中 国现在上市公司的股利政策（主要以电力行业为主）进行研究并在理论的基础上提出 规范我国股利政策的建讲和建议。 重点词： 上市公司；电力行业；股利政策 [ 键入文字 ] Abstract Company whether to distribute dividends to shareholders, dividends if continue to increase, decrease or remain unchanged, the companys financial policy is the most challenging and complex part of it.This paper first reviews the developing process of dividend policy, then the dividend policy of listed companies of China now study (mainly electricity industry) and on the basis of the theory put forward the standard of our country dividend policy Suggestions and comments. Keywords: The listed company; Electric power industry. Dividend policy 1 上市公司鼓励政策研究——以电力行业为例 目录 1 研究背景 . ..............................................3 2 股利政策的有关理论 .................................... 3 3 中国电力行业股利分派现状 . .............................5 3.1 电力行业概括 ................................................. 6 3.2 电力行业的特点 ............................................... 6 3.3 中国电力行业股利分派方式 .................................... 7 3.4 中国电力行业股利分派的现状及问题 ............................ 9 4 规范我国上市公司股利政策的建议 ....................... 13 4.1 法律制度方面 .............................................. 13 4.2 公司本身 .................................................. 14 2 [ 键入文字 ] 1 研究背景 股利政策一直都是现代公司平时理财活动中的三大中心之一。首先，股利政策是 公司筹资以及投资活动的延续，是为股东们提供回报的一种特别重要的方式，其次， 适合的股利政策，不单能树立起特别优秀的公司形象，而且能够激发投资者们对公司 持续投资的热情，进而使得公司获得长期以及稳定的发展基础班和时机 [1] 。 这几年来，中国证券监管层面先后公布了一些与其有关的监管政策，来加强对上市公司的股利政策的监管，在一定的程度上加强并且促进了股利分派的可行性。比方 《公司法》和《证券法》的修订，努力为非理性的股利政策创造一个优秀的外部条件。同样也有部分不好的效应。 比方有的上市公司为了能够达到筹资标准而象征性的去发放一些现金股利或股票股利等，并不是为了真实的与投资者分享这些利润。 这篇论文旨在对我们国家的电力行业股利政策存在的一些问题以及现状去充足议论的基础上，为改良中国上市公司的股利政策而提出一些合理化的建讲和建议，去促进中国的股票市场的发展和对宏观经济的健康稳定持续发展贡献出一份力量。 2 股利政策有关理论 （ 1）在手之鸟理论 “在手之鸟”理论是对投资者心理状态的剖析而提出的。他们认为，由于投资者对投资都比较谨慎，并且认为风险将随时间延伸而增大，因而在他们心目中，认为通过保存盈余再投资而获得的 资本利得 的不确定性 要高于股利支付的不确定性，进而股利的增加是现实的，至关重要的。实际能拿得手的股利，同增加留存利润后再投资得到的未来利润相比，后者的风险性大得多。所以，投资者情愿目前收到较少的股利，也不愿等到将来再收回不确定的较大的股利或获得较高的