宏观经济专题：城市住房问题，值得提到更高位置.pdfVIP

宏观经济专题 宏 观 202 1 年 01 月 26 日 城市住房问题，值得提到更高位 研 究 置 宏观研究团队 ——宏观经济专题 赵伟 （分析师） 段玉柱 （联系人） zhaowei1@kysec.cn duanyuzhu@kysec.cn 证书编号：S0790520060002 证书编号：S0790120070013 ⚫ 大城市通过政策组合，控制居住成本、吸引人才，对加快转型发展意义重大 2020 年，部分热点城市房地产市场快速 “升温”，尤其以改善型刚需、“学区房” 宏 概念等，量价涨幅最为明显。2020 年 2 季度以来，热点城市的房地产销售和价 观 经 格快速 “升温”。其中，2020 年 4 季度，一线城市商品房销售面积同比增幅达 济 专 54%；改善型刚需增长较大，三房及以上户型占比 66%、较 2019 年提升 5 个百 题 分点。“学区房”概念量价涨幅也很明显，有的热门小区全年价格涨幅超 60% 。 横向比较来看，我国热点城市的房价收入比，已明显高于其他主要国际大都市。 衡量城市房价水平的一个重要指标是房价收入比，即家庭住房的总价格除以家庭 年收入，反映城市房价的相对高低。根据 Numbeo 数据，2020 年年中，我国样本 城市房价收入比为 28.4 倍，是全球主要经济体中最高的。其中，深圳、北京、上 海等热点城市，房价收入比均已经超过 35 倍，大幅高于其他主要国际大都市。 过高的居住成本，已对部分热点城市发展产生一定负面影响，比如高校毕业生趋 相关研究报告 势性流失、人口出生率持续回落等。20 17 年起，上海重点高校毕业生留沪比例 连续回落，例如复旦、上交毕业生留沪比例，2019 年较 2016 年分别下降 3.3 和 《宏观经济专题- 比特币 vs 黄金，避险 开 属性探究》-202 1.1.23 5.8 个百分点；清华、北大毕业生留京比例，2019 年较 2013 年降幅达 8.5 和 15 源 《宏观经济点评-三大分化，透露的中 个百分点。此外，人口出生率持续回落，也侧面反映居住成本对城市发展的影响。 证 券 期线索》-202 1.1.18 从流向来看，近年来的人口流动，趋于向居住成本更低、产业快速发展、户籍政 证 《宏观经济专题-疫情反弹的经济影 策相对宽松的地区集中。从代表性高校毕业生的去向来看，从热点城市流出的毕 券 响》-202 1.1.18 业生，主要流向了中西部地区核心城市，以及东部二三线城市等。这些地区的居 研 究 住成本 （房价或租金）较热点城市更低，高技术产业快速发展，带来了更多高质 报 量的工作机会。一些城市还会推出补贴、落户等优惠政策，加大对人才的吸引。 告 中央政策已将城市住房问题，提到很高的政策高度；就部分城市而言，如何通过 政策组合控制居住成本，对加快转型发展意义重大。中央经济工作会议指出，“住