2020年调味品行业市场分析报告.docx

2020 年调味品行业市场分析报告 2020 年 11 月 内容目录 1、 酱油增长受益量价齐升，集中度存提高空间 6 1.1、 餐饮发展和生活水平的提高促进调味品品类多元化和市场规模的扩大 6 1.2、 酱油行业量价齐升，集中度待提高 8 1.3、 醋行业渗透率低，集中度较低，品牌龙头成长空间大 10 1.4、 料酒行业高速成长，集中度低 13 2、 家庭端消费升级和餐饮的快速发展促进酱油行业增长 14 2.1、 消费升级促进酱油高端化，多功能化 14 2.2、 餐饮发展促进酱油成长性 19 3、 行业评级及投资策略 20 4、 公司推荐 21 4.1、 海天味业龙头优势明显，管理效率高 21 4.2、 宝能入驻增强活力，双百计划彰显未来经营信心 23 4.3、 千禾味业具备零添加差异化优势 24 4.4、 恒顺醋业全国化拓展可期 25 4.5、 收入拆分和盈利预测 27 5、 风险提示 28 3 图表目录 图 1：调味品行业收入规模（亿元）及同比 2013-2019 6 图 2： 调味品产量及同比（2013-2019） 6 图 3：我国调味品市场消费结构（2018） 6 图 4：调味品各细分产业的产量增速（2019） 6 图 5：调味品各细分产业的集中度 7 图 6：调味品各细分产品生命曲线 7 图 7：调味品的渠道分布 8 图 8：酱油行业零售额及同比增速（单位：亿元）2012-2018 8 图 9：酱油行业消费量和价格增长（2012-2018） 8 图 10：日本酱油行业市场格局 9 图 11：中国酱油行业市场格局 9 图 12：酱油生产所需要的直接材料及成本占比 9 图 13：大豆现货价格：日 （元/吨） 9 图 14：我国百强食醋行业销售收入（亿元）及同比 10 图 15：2018 年百强企业中食醋企业产量分布 10 图 16：食醋行业市占率分布 11 图 17：中国与美国、日本的人均食醋消费量对比（单位：KG） 11 图 18：食醋行业的上下游 12 图 19：料酒行业市场规模及同比（2014-2018） 13 图 20：料酒产量及同比（2010-2019） 13 图 21：料酒行业各企业的市占率 13 图 22：2018 年料酒市场总产值地区分布 13 图 23：日本酱油行业的消费升级 14 图 24：中国酱油行业的消费升级 14 图 25：高端酱油行业市场规模（亿元）及同比 2014-2018 15 图 26：高端酱油行业销量规模及同比 2014-2018 15 图 27：中美日人均酱油用量（升/年） 16 图 28：日本酱油的减盐趋势 18 图 29：餐饮发展（亿元） 19 图 30： 连锁餐饮企业规模及占比 19 图 31：用户规模：网上外卖（万人） 19 图 32：2017-2018 年堂食与外卖结构分析 19 图 33：海天味业区域营收（亿元）及同比（2015-2019） 21 图 34：海天、千禾和中炬高新销售费用率 21 图 35：海天、千禾和中炬高新管理费用率 21 图 36：海天、千禾和中炬高新酱油吨价 22 图 37：海天、千禾和中炬高新净利率 22 图 38：海天、千禾和中炬高新总资产周转率 22 图 39：海天、千禾和中炬高新存货周转率 22 图 40：海天、千禾和中炬高新应收账款周转率 23 图 41：海天、千禾和中炬高新应付账款周转率 23 图 42：海天高中低端酱油占比 2019 23 图 43：海天收入分拆（2010-2019） 23 图 44：千禾味业的直销占比 24 4 图 45：千禾味业的线上占比 24 图 46：千禾味业区域收入（亿元）2016-2018 24 图 47：恒顺醋业的营收（万元）和同比（2010-2020H1） 25 图 48：恒顺醋业的归母净利润（万元）和同比（2010-2020H1） 25 图 49：恒顺醋业的收入拆分（2017-2020H1） 26 图 50：恒顺醋业的销售区域分布 26 图 51：恒顺醋业周转率指标 26 图 52：恒顺醋业食醋的成本构成 26 表 1：国内各地区均有区域性食醋品牌分布 11 表 2：淘系平台 2020年 9 月醋制品热销前 10产品 12 表 3：淘系平台 2020年 9 月料酒热销前 10产品 14 表 4：淘系平台 2020年 9 月酱油热销前 10产品 15 表 5：我国酱油分级标准（氨基酸态氮的含量）及市场占比 16 表 6：部分高端酱油的含盐量、含氮量和价格（按照氨基酸态含氮量排序） 16 表 7：零添加酱油和普通酱油的配料区别 17 表 8：部分零添加酱油配料表和氨基酸态含氮量 17 表 9：中炬高新产品结构 2015-2019 24 表 10：海天、千禾味业、中炬高新酱油收入预测 27 5 1、 酱油