20210627-中信建投-海外电商行业研究系列之一：SHEIN，数字化赋能供应链，多样化线上营销手段玩转海外市场.pdfVIP

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2021-06-28 发布于重庆
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20210627-中信建投-海外电商行业研究系列之一：SHEIN，数字化赋能供应链，多样化线上营销手段玩转海外市场.pdf

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证券研究报告 ·海外行业深度研究 SHEIN ：数字化赋能供应链，多样海外研究化线上营销手段玩转海外市场 ——海外电商研究系列之一维持强于大市快时尚跨境电商龙头，用户及 GMV 高速增长。SheIn 成孙晓磊立于2008 年，目前是主打女装品类的B2C 跨境电商龙头，业 sunxiaolei@ 务面向美国、俄罗斯、欧洲、中东等市场，覆盖230 多个国家和地区。近年来公司年度活跃用户数高速增长，2017-2019 年 SAC 执证编号：S1440519080005 CAGR 达 96%，当前SheIn 全球注册用户数超过 1.2 亿，DAU SFC 中央编号：BOS358 超3000 万，移动端占七成。2017-2020 年公司GMV 从5.3 亿美元增长到100 亿美元以上，复购贡献比例逐年上升，从2017 于伯韬年的14.5%提升至2019 年的32.1% 。在用户规模扩张和复购增 yubotao@ 加的带动下，公司营收2017-2020 年从34 亿人民币增长到约 650 亿人民币。2017-2019 年公司净利率从2.7%增长到4.2% 。 SAC 执证编号：S1440520110001 海外电商渗透率持续提升，消费降级创造低价需求。海外电发布日期： 2021 年06 月27 日商渗透率远低于中国，未来仍有较大提升空间，跨境电商作为我国对外贸易的重要支柱产业，能充分发挥中国供应链优势。女装市场表现作为跨境电商的重要细分赛道，市场空间广阔且垄断程度低，随 54% 着千禧一代和Z 世代逐渐成为美国在线时尚消费主力，北美年轻 34% 群体对廉价、高性价比商品的需求和偏好将大大增加，促进主打 14% 低价商品电商平台的发展。 -6% 数字化赋能供应链，多样化线上营销手段玩转海外市场。 -26% 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 / / / / / / / / / / / / 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 SheIn 背靠广州十三行，通过工厂集群和自主设计实现小单快返，