2021年寿光市城市建设投资开发有限公司公司债券（第一期）信用评级报告.pdf

公司债券信用评级报告 本次评级模型打分表及结果： 好。 指示评级 aa- 评级结果 AA 3 ． 中投担保为本期债券提供担保。中投担保为本期债 评价 评价 评价内容 风险因素 评价要素 券提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保，显著提 结果 结果 宏观和区域 2 升了本期债券的偿付安全性。 经营环境 风险 经营 行业风险 3 C 风险 基础素质 3 自身竞争力 企业管理 2 关注 经营分析 3 盈利能力 4 1． 公司未来项目资金支出压力较大，同时房地产去化 现金流 现金流量 1 财务 风险 F2 资产质量 4 情况有待观察。截至2020 年底，公司主要在建项目总投资 资本结构 3 偿债能力 2 81.18 亿元，已投资43.35 亿元，未来投资规模较大，存在 调整 调整因素和理由 子级 较大的资金支出压力。同时房地产项目去化率为 72.05%， 政府支持 1 去化情况有待观察。 注:经营风险由低至高划分为A、B、C、D、E、F 共 6 个等级，各级因子评价划分为6 档，1 档最好，6 2 ． 债务负担较重。2018 －2020 年底，公司全部债务增 档最差；财务风险由低至高划分为F1 －F7 共7 个 等级，各级因子评价划分为7 档，1 档最好，7 档最 长较快，年均复合增长 36.21%，截至2020 年底为 99.22 差；财务指标为近三年加权平均值；通过矩阵分析 模型得到指示评级结果 亿元；资产负债率、全部债务资本化比率和长期债务资本 化比率持续上升，2020 年底分别为 68.67% 、61.93%和 分析师： 53.97% 。 张 铖 登记编号（R0150220120070） 3 ． 存在一定或有负债风险。截至2020 年底，公司对外 丁 晓 登记编号（R0150221030019） 担保余额 10.90 亿元，担保比例17.87%，被担保方包括三 邮箱：lianhe@ 家民营企业 （2.04 亿元），存在一定或有负债风险。 电话：010 4 ． 募投项目现金流入存在不确定性。募投项目现金流 传真：010 入测算可能受到项目建设进度和运营情况影响而存在不确 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 定性，联合资信将持续关注募投项目建设进度和现金流情 中国人保财险大厦17 层（100022 ） 况。 网址： 2 公司债券信用评级报告 主要财务数据：