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金融行业研究报告 第十辑资产管理行业激励专题 ——佐佑顾问—— 目 录 前言3 1. 资产管理行业发展趋势概览…………………..………………………………………...………...……………….4 2. 资产管理行业激励特点……………….………………………………………...……………………………………..6 3.1 人员目标性强 ，激励需求直接……6 3.2 浮动薪酬占比高, “多劳多得”导向明确8 3.3 资源倾向于前台岗位… 10 3. 资产管理行业激励趋势………………………………………………………………………………………………12 4.1 风控、信息化部门薪酬水平得到不断加强……………………………………….……………………...………..12 4.2 中长期激励受到越来越多的关注…………13 4. 激励策略选择……………..………………………………..…..…………………………………………...14 5.1 初创期激励模式选择…………………………………………..…………………………………………..……………...16 5.2 快速发展期激励模式选择…………………………………………..…………………………………………..……….19 5.3 成熟期激励模式选择…………………………………………..…………………………………………..……………...21 5. 佐佑金融中心简介……………...………………………………………………………………………………22 佐佑顾问 • 资产管理行业激励模式研究报告 | 2 前 言 国内资管业务最早可以追溯到1997年 《证券投资基金管理暂行办法》的颁布 ，南方和国泰两家基 金管理公司最先成立 ，打开了国内资产管理行业的开端。虽然只经历了短短20年的发展时间 ，但国内 资管行业发展迅猛 ，各类资管机构蓬勃发展。剔除在实际运作中部分资管产品互相借用 “通道” ，产 品互相嵌套、交叉持有等重复计算的因素 ，2016年我国资管业务规模已达约60万亿元。中国资产管理 行业正面临前所未有的发展机遇。 同时 ，在宏观经济转型和监管收紧的背景下 ，资产管理行业面临着转型的需求。在结构性调整的 大背景下 ，企业对于直接融资的需求将增加 ， “资产荒”现象可能常态化 ，这对资管机构的主动管理 能力提出挑战。随着 “大资管”统一监管的临近 ，资管产品间的相互嵌套将受到更加严格的监管 ，通 道类业务发展空间将受到进一步压缩 ，主动管理类业务发展前景广阔。监管的收紧倒逼资产管理机构 积极转型。 外向发展空间受到压缩 ，资管机构的内向转型势为必然。一方面 ，通过向内部管理要效益 ，实现 资本使用效率的提升和成本的控制。内向转型的实现对资管机构战略管理能力、资源配置能力、风险 管理能力、运营能力和人才管理能力等提出了更高要求。与之对应 ，承接上述管理职能的中后台部门 （财务会计、风险管理、运营管理与人力资源管理部门等 ）也需要从重职能管理转型为重业务驱动 ， 更好地服务前台、助力业绩达成。 另一方面 ，资管机构需在加强专业能力上下功夫 ，加大产品创新 ， 丰富交易策略 ，夯实行业研究和风险管理。因此 ，资管机构对专业人才会有更大的需求 ，如何设计激 励方式 ，实现核心人才的吸引和保留成为内部管理关注的重点。 佐佑顾问 • 资产管理行业激励模式研究报告 | 3 1. 资产管理行业发展趋势概览 国内资管业务最早可以追溯到1997年 《证券投资基金管理暂行办法》的颁布 ，南方和国泰两家基 金管理公司最先成立 ，打开国内资产管理行业的开端。1999年 ，为了处理 “中农工建”四大行的不良 资产 ，为其上市扫清障碍 ，四大金融资产管理公司 （长城、信达、东方、华融 ）成立 ，目前这四大金 融资产管理公司已经进入金控模式。2012年 ，监管部门陆续推出新政 ，如券商资管新政十一条、放宽 公募基金投资范围、保险业资管放松以