机械设备行业HJT产业化分析报告：雄关漫道真如铁.pdfVIP

[Table_Page] 跟踪分析|机械设备 证券研究报告 [Table_Title] [Table_Grade] 机械设备行业 行业评级 买入 前次评级 买入 HJT 产业化跟踪：雄关漫道，阔步向前 报告日期 2021-07-07 [Table_Summary] [Table_PicQuote] 核心观点： 相对市场表现  PERC 技术接近天花板，头部厂商逐渐转向 N 型电池技术。N 型硅具 24% 有载流子寿命长、制结后硼氧反应小、电导率好、饱和电流低等优点， 18% 随着PERC 技术逐渐成熟，电池片制造商和设备厂商已逐渐转向N 型 13% 技术。在2021 年SNEC 展会上，多款N 型产品推出，包括天合光能、 7% 阿特斯等新推出HJT 组件，隆基首次推出TOPCon 组件产品，验证下 2% 游电池片制造商对N 型技术的投入逐渐增加，技术迭代加速。 07/20 09/20 11/20 01/21 03/21 05/21 -4%  HJT 作为N 型电池技术的代表，转换效率天花板高，降本方向明确。 机械设备 沪深300 HJT （异质结）电池技术转换效率天花板高，21 年6 月隆基股份创下 转换效率25.26%的世界纪录，21 年7 月华晟在166 尺寸HJT 电池上 [Table_Author] 创造出转换效率25.23%的世界纪录；HJT 电池具有更高的双面率、较 低的温度系数、较低的光致衰减、制备工艺流程简单等优势，而且HJT 电池为对称结构，硅片做薄的潜力更大；降本方向明确，多主栅技术、 银包铜、激光转印等技术的应用与逐步成熟，以及可以将单片银耗降到 120mg/ 片甚至更低，HJT 电极浆料成本较高的痛点有望解决；随着国 产设备的产能提升，供应链改善等，HJT 产线单GW 投入有望下降至 4 亿元以下，HJT 电池技术的性价比有望逐渐显现。  HJT 电池技术迭代加速，下游捷报频传。经过我们的整理，近2 年国 内外推出的HJT 产线规划超过90GW ，近期可能投入建设的约9GW。 通威将HJT 产