企业并购财务决策.pptxVIP

企业并购财务决策 ;并购释义;一、吸收合并;二、新设合并;三、收购;在非控制权收购的情况下，主并企业与目标公司各自原有的法人地位继续存在；在控制权性收购的情况下，目标公司通常作为主并企业的一个子公司，而继续保持其原有的法人地位。 ;第一节 并购财务协同效应及其计量 ;一、并购财务协同效应及其来源; ㈠收入上升 ⒈营销利得 ⒉战略益处 ⒊市场及其垄断权力 ㈡成本下降 ㈢税负利得 ㈣资本成本降低 ;二、财务协同效益的计量 ;第二节 并购目标及其规划 ;一、???购战略目标;对于生产经营型企业而言，并购目标公司的着眼点，或者是基于战略发展结构调整上的需要──藉此而跨入新的具有发展前途、能给主并企业带来长期利益的朝阳行业，而更多的则是为了收购后与主并企业原有资源进行“整合”──谋求更大的资源聚合优势，以进一步强化核心能力，拓展市场竞争空间，推动战略发展结构目标的顺利实现。 ;二、并购的策略目标 ; 如市场出现了一些不期的直接或潜在的竞争威胁，必须借助并购才能有效消除；或者由于政策等的变更，主并企业面临着不利的环境或出现了更为有利的机遇，需要通过并购对原来的战略发展结构进行必要的调整；; 或者同业竞争者推出更新的技术，而主并企业虽有能力但自行发展已来不及，而只有通过搜寻并收购拥有同等高技术的目标公司，才能保持住既有的市场份额与竞争地位；或者由于主