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内容目录
投融资活跃，临床立项快速增长，医药创新活跃3
国内CXO 持续高景气 4
国内CXO 产业链各细分板块情况6
图表目录
图表1：美国生物医药领域投资融情况3
图表2 ：中国生物医药领域投资融情况3
图表3 ：国内新登记临床3
图表4 ：CXO 板块收入情况/亿元4
图表5 ：2015-2020 年CXO 板块收入结构5
图表6 ：2015-2020 年CXO 板块境内客户收入趋势5
图表7 ：中国医药研发创新浪潮6
图表8 ：药明康德中国区实验室DDSU 项目情况（截至2021.03 ）7
图表9 ：小分子创新药制造产业链示意图8
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敬请参阅最后一页特别声明
行业研究
投融资活跃，临床立项快速增长，医药创新活跃
从投融资和现有的临床数据来看，新靶点、新项目仍在快速增长。
全球生物医药投融资高景气：全球投融资来看，自2020 年以来，生物医
药领域持续受到关注，特别是美国生物技术投融资高度活跃；国内医药创
新需求继续走高。
图表 1：美国生物医药领域投资融情况 图表2 ：中国生物医药领域投资融情况
来源：PWC，国金证券研究所 来源：动脉网，国金证券研究所
靶点同质化和仿创结合是中国医药创新发展过程中的必然，我们认为从风
险收益比角度来看，仿创结合+优效创新仍是未来5 年左右中国医药创新
板块的主旋律。如何做出差异化的创新药，解决临床未满足需求（具体而
言，有解决临床空白，临床效果优效，提高患者依从性，提高患者可及性
等方向）。过去的2 年时间，药企在加速做转型创新，差异化创新，反应
到新登记临床的数据来看，-3 期临床在持续快速增长。2020 年在新冠疫
情影响下，新登记的各阶段临床项目仍实现了较大幅度增长，2021 年前四
个月来看，继续保持快速增长，特别是一期和二期临床，新登记临床试验
数量分别同比增长34%和47%。
图表3：国内
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