长期筹资概论.pptxVIP

第 四 章长 期 筹 资 概 论《财务管理》课程结构企业财务目标第1章财务管理的基础观念第2章财务（报表）分析工具第3章财务管理基本内容利润及其分配第9章营运资金管理第8章投资第7章筹资第4、5、6章第四章 长期筹资概论教学要点教学内容思考题自测题自测题答案习题案例分析参考文献教学要点企业筹资的含义、动机股权资本与债权资本的区别 资金需要量预测的销售百分比法 返 回教学内容第一节 企业筹资的动机与要求第二节 企业筹资的类型第三节 企业筹资环境第四节 筹资数量的预测返回第一节 企业筹资的动机与要求一、企业筹资的概念 企业筹资是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。企业筹资活动是企业的一项基本财务活动，企业筹资管理是企业财务管理的一个主要内容。筹资原因：生产经营、对外投资、调整资本结构筹资场所：金融市场筹资方式二、企业筹资的动机扩张性筹资动机企业资产总额和资本总额的增加调整性筹资动机调整现有的资本结构，资本总额不变混合性筹资动机既要扩张规模又为调整资本结构三、企业筹资的基本原则效益性原则：是否筹资，筹资数量结构合理性原则：筹资数量、结构（股权债 权，长期短期资本）及时性原则：及时筹资合法性原则四、企业筹资的渠道与方式1.筹资渠道政府财政资本银行信贷资本:商业、非商业（3个国家开发银行、农业发展银行、中国进出口银行）非银行金融机构资本（租赁公司、保险公司、财务公司、信托投资公司、证券公司）其他法人资本（企业、事业、团体）民间资本（职工、居民）企业内部资本国外和我国港澳台资本2.筹资方式（资本属性和期限）投入资本筹资（非股份制）—永久性资本发行股票筹资（股份制） —永久性资本发行债券筹资—长期债权发行商业本票筹资—短期债权银行借款筹资—长期、短期债权商业信用筹资（赊销、预收） —短期债权租赁筹资—长期债权返回企业筹资渠道和筹资方式的配合 筹资筹资 方式渠道投入资本筹资发行股票筹资发行债券筹资发行商业本票筹资银行借款筹资商业信用筹资租赁筹资政府财政资本√√银行信贷资本√非银行金融机构资本√√√√√√√其他法人资本√√√√√√民间资本√√√√企业内部资本√√国外和我国港澳台资本√√√√√√√第二节 企业筹资的类型一、股权资本和债权资本股权资本： 遵循资本金制度 企业所有者除了依法转让所有权外，不得以任何方式抽回其投入的资本。债权资本： 有权按期索取债权本息，但无权参与企业的经营管理和利润分配，对企业的其他债务不承担责任 。二、长期资本与短期资本长期资本：期限1年以上，还可分为中期资本和狭义的长期资本（5年）短期资本：期限1年以内（短期借款、应付款项）三、内部筹资和外部筹资1.内部筹资—可分配利润的规模和分配政策2.外部筹资四、直接筹资和间接筹资直接筹资：不借助银行等金融机构间接筹资：借助银行等金融机构（银行，租赁）直接筹资和间接筹资的差别：筹资机制不同—资本市场；市场或计划筹资范围不同—广；窄筹资效率和筹资费用高低不同—繁，高；简，低筹资效用不同返回第三节 企业筹资环境一、企业筹资的金融环境外汇市场短期存放市场同业拆借市场短期资本(货币)市场票据承兑与贴现市场金融市场资本市场（1年）短期证券市场长期存放市场—非证券长期资本(资本)市场发行(初级)市场 长期证券市场黄金市场交易(次级)市场同业拆借市场是指具有准入资格的金融机构之间进行临时性资金融通的市场 金融政策货币政策—法定准备金率、贴现率等利率政策—银行汇率政策—国际贸易二、企业筹资的经济环境宏观经济政策 1.经济增长政策：增长率、增长方式、增长重点 2.产业结构政策：鼓励或限制某些产业 3.政府财政政策物价变动 1.通货膨胀 2.通货紧缩周期变化 1.产品寿命周期：初创期、增长期、成熟期、衰退期（现金逐渐减少、股利增多、风险减少） 2.经济周期：复苏、繁荣、衰退、萧条（衰退时保持不变，应观望）三、企业筹资的法律环境规范企业的资本组织形式规范企业的筹资渠道和筹资方式规定企业发行证券筹资的条件（第五章）制约不同筹资方式的资本成本：税前、税后返回第四节 筹资数量的预测一、筹资数量预测的基本依据法律依据：如股份公司最低1000万元企业经营规模依据影响企业筹资数量预测的其他因素：利息率、企业信用状况等二、筹资数量预测的销售百分比法假设前提：企业销售收入可以与利润表、资产负债表的各个项目建立起固定的比例关系，并假定这种比例关系维持不变，从而以此为标准，预测未来的短期资金的多余或不足。1.编制预计利润表，预测留用利润计算基年利润表的各项目与销售额的百分比。预测年度的销售收入预计数乘以基年利润表的各项目与销售额的百分比，得到预测年度预计利润表各项目的预计数。利用预测年度税后利