风险与不确定性分析教材.pptVIP

第四章  风险与不确定性分析;3;;原 材 料 费 燃 料 动 力 费 工 资 及 附 加 废品损失费 …;1.线形盈亏平衡分析;盈亏平衡点（BEP）;2.基本公式; R—年总营业收入 P—单位产品销售价格 Q—项目设计生产能力或年产量 C—年总成本费用 V—单位产品变动成本 F—总成本中的固定成本 B—年利润 T—单位产品销售税金 ;3.盈亏平衡分析的应用; 经营安全率一般不应小于25% ；即平衡点的生产能力利用率一般不应大于75%。; 在垄断竞争条件下，项目产量增加导致市场上产品价格下降，同时单位产品的成本也会增加，则销售收入和成本与产销 量间可能是非线性的关系。;盈 ; 对若干互斥方案进行比选时，如有某个共同的不确定性因素影响互斥方案的取舍时，可先求出两两方案的盈亏平衡点（BEP），再根据BEP进行取舍。; 指影响方案的因素中的一个或几个估计值发生变化时,引起方案经济效果的相应变化,以及变化的敏感程度。;（2）区分敏感性大的方案和敏感性小的方案，以便选出敏感性小的， 即风险小的方案；;;临界点（转换值）; 与设定的基准收益率有关，对于同一个投资项目，随着设定基准收益率的提高，临界点就会变低（即临界点表示的不确定因素的极限变化变小）。而在一定的基准收益率下，临界点越低，说明该因素对项目效益指标影响越大，项目对该因素就越敏感。; 单因素敏感性分析忽略了因素之间的相关性。实际上，一个因 素的变动往往也在伴随着其他因素的变动，多因素敏感性分析考虑 了这种相关性，因而能反映几个因素同时变动对项目产生的综合影 响。; 多因素敏感性分析要考虑可能发生的多种因素不同变动幅度的 多种组合，计算起来要比单因素敏感性分析复杂得多。当分析的不 确定因素不超过三个，且指标计算比较简单时，可以采用三项预测 值敏感性分析。; 未考虑各种不确定因素发生的概率，不知道其发生的可能性有多大，影响分析的准确性。;风险，是相对于预期目标而言，经济主体遭受损失的不确定性。; §3 风险分析; §3 风险分析;§3 风险分析;;;期望值;主 观 概 率; 当变量可能值为有限个数，这种随机变量称为离散随机变量，其概率密度为间断函数。在此分布下指标期望值为：; 当一个变量的取值范围为一个区间，这种变量称为连续变量，其概率密度分布为连续函数。 ;① 正态分布;① 正态分布;② 三角分布;③ 梯形分布;变量值;均匀分布概率密度图; §3 风险分析; §3 风险分析; 蒙特卡洛模拟法，是用随机抽样的方法抽取一组输入变量的概率分布特征的数值，输入这组变量计算项目评价指标，通过多次抽样计算可获得评价指标的概率分布及累计概率分布、期望值、方差、标准差，计算项目可行或不可行的概率，从而估计项目投资所承担的风险。;通过敏感性分析，确定风险随机变量;②正态分布随机变量的蒙特卡洛模拟; 随机数（RN）作为随机变量累积概率的随机值，设RN—随机数，RNm—最大随机数;§3 风险分析;§3 风险分析;§3 风险分析;§3 风险分析;适用条件：当选择最优方案花费过高或在没有得到其它方案的有关资料之前就必须决策的情况下应采用满意度准则决策。;四、风险管理的步骤;判断准则: 当决策目标是收益最大时，应选max{E(Ai)}所对应的方案； 当决策目标是损失最小时，应选min{E(Ai)}所对应的方案。;四、风险管理的步骤 ;四、风险管理的步骤;例题;§3 风险分析;（1）风险回避;（2）损失控制;（3）风险转移;无计划自留;互斥方案的盈亏平衡分析 单因素敏感性分析 线性盈亏平衡分析 概率分析方法 风险决策准则;本章结束;【例4-1】 某厂建设方案预计单位产品的变动成本为60元,售价为150元,年固定成本为120万元.问该厂最低年产量和最低年销售额是多少?若该产量达到设计生产能力30000件,平衡点的生产能力利用率是多少?每年可获利多少?假如再扩建一条生产线,每年增加固定成本40万元,但可降低单位变动成本30元,市场产品售价下降10%,问该扩建方案是否可行?销售税金忽略不计.;(5)扩建方案分析：当市场价格降低10%后得单位产品售价为135元/件。减少30元后的变动成本为30元/件,固定成本 F=120+40=160万元。扩建后盈利B=30000 × (135-30)-1600000=155万元,故扩建方 案可行。;【例4-2】某企业投产以后,它的年固定成本为66000元，单位变动成本为28元，销售价格为55元，每多生产一件产品，单位变动成本下降0.001元，售价下降0.0035元，求盈亏平衡点及最大利润时的销