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中国企业海外业务融资风险防范分析 中国企业海外业务融资风险防范分析 中国企业海外业务融资风险防范分析中国企业海外业务融资风险防范分析 ——以广西海外建设集团有限公司为例——以广西海外建设集团有限公司为例 ————以广西海外建设集团有限公司为例以广西海外建设集团有限公司为例 2017年 07月 13 日 摘要：摘要：在“一带一路”背景下，中国政府始终支持企业“走出去”发展战略，国家不断完 摘要摘要：： 善国内企业海外业务的各项扶持措施和优惠政策，不少企业在开拓海外业务过程中，还常 因为在项目签订或融资策略的管理和执行过程中没有充分考虑风险的规避和防范，出现公 司利益受损的现象。如何在融资过程中的风险防范，克服当前困难，把握机遇，赢得发展， 是值得每个有海外业务企业研究的课题。 关键词：关键词：海外业务，融资风险，规避手段 关键词关键词：： 广西海外建设集团有限公司(以下简称：海外集团)在境外发展已有五十多年的历史，期间 接触到经营、市场、政治、法律和财务等多方面的融资风险，利率和汇率风险是当前的经 济环境下相对比较大的因素，文中在对此予以重点分析的同时，也对防范和规避融资风险 的其他常用措施予以阐述。 一、一、利率风险分析与防范利率风险分析与防范 一一、、利率风险分析与防范利率风险分析与防范 (一)利率风险分析 利率是一个国家货币政策常用的工具。利率的变动，不仅直接影响所在国宏观经济变量， 而且还能够反映宏观经济运行的基本状况和一国金融市场的供求状况。正因为利率能直接 影响到公司在融资时的资金成本和项目建设利润，海外集团在对国内外金融市场环境因素 分析时，非常重视分析未来利率的走势。 利率主要是通过调整自身结构来实现对投资结构的影响，其对社会经济发展和国家整体层 面的影响主要体现在投资结构和投资规模两个方面。不同的利率结构会形成不同标准分类 的利率体系。利率的高低调整，可直接对企业投资的行业和期限结构以及社会投资成本和 投资规模产生影响。假定收益不变，利率下跌，投资成本下降促使投资需求；利率上升， 则投资成本增加，社会总投资需求减少。随着对外开放的逐步推进，我国也在朝着市场经 济的转变，利率调控体系也将会逐步得以完善。 (二)利率风险防范 经济学有一个叫“利率掉期”的名词，是指两个主体之间签订一份协议，约定在规定时期 内一方与另一方按照事先约定的规则交换一笔借款，只是在本金不变的情况下，一方提供 固定利率，则另一方提供浮动利率。事先按规则约定利率的大小，浮动利率一般是根据国 际金融市场上的浮动利率进行计算，而固定利率在签约之时就已约定。利率掉期既可用于 已有债务，也可用于新借债务。 从海外集团以往业务来看，遇到的利率风险是亏钱居多，频繁的利率变动对长期从事海外 项目非常不利，通过利率掉期的办法来解决这一难题，是一个不错的选择。公司驻外分子 公司或项目部可以利用这一原理与银行签订利率掉期协议，来有效控制债务成本。有海外 业务的公司还可以灵活根据各分子公司或项目部的需求，选择适宜的其他形式，来减少风 险、增加公司的利润。 二、二、汇率风险分析与防范汇率风险分析与防范 二二、、汇率风险分析与防范汇率风险分析与防范 (一)汇率风险分析 从宏观层面来看，汇率作为一国重要的经济杠杆，汇率的调整不仅对一国的资本流动、物 价、进出口有重要的影响，而且对该国的不同企业也会带来不少的冲击。理论上来说，汇 率升值会增加一国金融资产的投资、增加进口、抑制通货膨胀；反之，会引起所在国内物 价总体水平的提高，能促进出口、抑制进口。在汇率贬值时，投资者为谋求更多利益，就 会持有汇率较高的币种，进而放弃以贬值货币计价的各种金融产品。 截至 2016年 9月，人民币兑美元的离岸汇率约为 6.67，较 2015 年下半年略有上涨。但从 长远来看，2016 年中国经济整体下行压力较大，美国经济的持续走强以及美联储 2016年 的连续加息，日元的持续贬值，综合国际、国内、收支形势和经济形势来看，未来人民币 的升值空间不大，汇率将在一定区间内上下波动。