浅析A公司实行IPO对业绩的影响及对策.pdfVIP

浅析浅析AA 公司实行公司实行 IPOIPO 对业绩的影响及对策 对业绩的影响及对策 浅析浅析AA 公司实行公司实行 IPOIPO 对业绩的影响及对策对业绩的影响及对策 2017年 10月 31 日 2015年 11月 6日，证监会在暂停首次公开募股(IPO)4 个月之后宣布重启新股发行，资本 市场再次拉开融资大幕。本轮 IPO 中，证监会进一步改革完善新股发行制度，将申购时预 先缴款改为确定配售数量后再进行缴款。IPO为化解企业资金困难、缓解现金流压力提供 了有效途径，但实行 IPO也会给企业业绩带来一定的影响。笔者以 A 公司(该公司于 2011 年 1 月在深交所上市)为例简要分析其影响并提出相关对策建议。 本文从 A 公司 2010～2015年财务报表中选取影响公司业绩的偿债能力、营运能力、发展 能力、盈利能力等主要财务指标来进行分析(具体包括实行 IPO前一年和 IPO当年及 IPO 后 4 年的财务数据，均来自于 CSMAR数据库。选取流动比率、速动比率来揭示企业的短期 偿债能力，选取资产负债率、权益乘数作为评价长期偿债能力指标；选取应收账款周转率、 存货周转率评价企业的营运能力；选取销售增长率、资产增长率评价企业的发展能力；选 取资产报酬率、股东权益报酬率评价企业的盈利能力)，以此来揭示 IPO 与公司业绩的关 系。 (一(一)A)A 公司实行公司实行 IPOIPO 前后经营业绩趋势分析 前后经营业绩趋势分析 ((一一)A)A 公司实行公司实行 IPOIPO 前后经营业绩趋势分析前后经营业绩趋势分析 1.偿债能力变化。通过分析得出，2010～2015 年A公司短期偿债能力和长期偿债能力有着 截然不同的走势。短期偿债能力总体下降(其中流动比率、速动比率都有着大幅下降)，与 2010年相比，2015年两项指标的下降比率达到了 311.59%和 358.73%，公司短期偿债能力 严重偏离正常水平。相较于短期偿债能力而言，长期偿债能力则稳中有升。结合企业资产 负债表和现金流量表进一步分析发现，自 IPO以来，企业经营现金流量和投资现金流量出 现负数。 2.营运能力变化。通过分析得出，A公司2010～2015 年期间，应收账款周转率与存货周转 率虽有波动，期间有过峰值，但总体趋势仍然不容乐观，到了 2015 年已处于 1 以下。应 收账款周转率与存货周转率分别从 IPO 前一年(2010 年)的 4.18、0.81降到了 2015 年的 0.18和 0.04。此种情况的出现，一方面说明企业资金周转速度较慢，流动性较差，资金 占用较多，不利于资金的循环和再生产的推进，同时坏账损失风险增加；另一方面说明销 售状况欠佳，库存积压较为严重，营运资金被存货大量占用。 3.盈利能力变化。通过分析得出，A公司2010～2015 年期间资产报酬率和股东权益报酬率 在震荡中下行，虽然期间有过升高，但而后走低甚至出现负值，说明公司盈利能力不足。 公司资产报酬率和股东权益报酬率出现负值，在一定程度上给广大投资者带来不利影响。 4.发展能力变化。通过分析得出，2010～2015 年期间公司销售收入和资产总额虽有增长， 但到了 2015 年9 月则出现负值，表明公司市场竞争力出现下滑，原有市场被挤占。通过 结合公司相关资料进一步分析得出：从销售的角度来看，公司销售策略制定欠妥，不符合 市场需求，客户需求疲弱；从资产角度来看，公司投入不足，对以后产品的延续和新产品 的研发以及生产带来了一定的压力。 (二)对策策建建议 对策建议 从以上分析得出，A 公司在实施 IPO 后给公司业绩带来了一些不利的影响，对此，笔者提 出以下几点对策建议： 一是就偿债能力而言，针对公司短期偿债能力不强、长期偿债能力虽然一直处于上升态势 但总体疲弱的局面，公司应优化资本结构，寻找多种途径解决融资问题，防范短期融资行 为给公司带来的风险。二是就营运能力而言，A 公司在应收账款周转率和存货周转率表现 出大幅滑坡，表明其营运能力欠佳，资金被存货和应收账款大量占用，资金循环受阻，流 动性较差。基于此，一方面，公司管理层应及时修改完善公司的信用政策和收账政策，保 证应收账款的及时收回，避免给公司带来流动资金的损失；另一方面，公司应进一步完善 存货管理制度，采取积极的销售政策，从而加快存货周转，减少库存积压，避免公司流动 资金在存货环节的长时间被占用。三是就盈利