我国家电企业跨国并购的风险研究——以海尔并购GE家电业务为例.pdfVIP

我国家电企业跨国并购的风险研究 我国家电企业跨国并购的风险研究 我国家电企业跨国并购的风险研究我国家电企业跨国并购的风险研究 ——以海尔并购——以海尔并购GEGE家电业务为例 家电业务为例 ————以海尔并购以海尔并购GEGE 家电业务为例家电业务为例 2017年 09月 27 日 摘要：摘要：本文立足于家电行业的企业并购状况，从财务风险理论角度出发，对企业实施海外 摘要摘要：： 并购存在的资产风险进行分析阐述，并以海尔收购GE 为例，提出企业对财务风险进行监 督防控的相关措施，以及应对海外并购的各种风险的方法，以期为国内家电行业进行海外 并购提供新思路，有效减少企业财务风险，提高我国企业的海外市场竞争力和综合优势。 关键词：关键词：家电，并购，风险，海尔，GE 关键词关键词：： 1 案例背景1 案例背景 11 案例背景案例背景 2016年 1月 15日，海尔宣布计划用五十四亿美金收购美国 GE 公司，其中自有资金占股百 分之四十，企业融资额占百分之六十，计划交易美国 GE公司十佳全资子公司和另外三家 合资公司。2015 年前三个季度，企业报表显示，美国 GE公司的资产运行情况良好，市场 利润呈现爬升势态，呈现三年内最高利润水平。 1.1 GE 公司简介 GE 公司，即美国通用电气公司(GeneralElectricCompany)，是目前世界上最大的服务业公 司，主营各项服务业务的推送及提供，在当前经济全球化发展势头不断加剧的情况下，GE 公司用于创新，在跨国合作方面取得卓越成果。目前，公司的业务分布范围涉及全球一百 余个国家，公司业务范围广泛，职员总数超过三十一万，是世界著名的跨国集团。 1.2 海尔集团简介 海尔公司是我国发展较为成熟的公司之一，成立于1984年，海尔公司的“海尔兄弟”冰 箱，也是市场上经久不衰的经典家用产品之一，最初成立时，海尔公司以电冰箱生产为发 展主线，随着科技水平不断提高，为了满足居民越来越多的物质文化需求，海尔公司开启 家电、通讯、数码产品等各个领域的研发销售，目前，海尔的产品线已经延展到物流、金 融行业。2014年全年，海尔营业额达到 200 亿，随着电商行业逐渐兴起，海尔的线上交易 额逐年攀升。 2 并购整合阶段风险识别2 并购整合阶段风险识别 22 并购整合阶段风险识别并购整合阶段风险识别 家电企业在完成海外并购工作后，需要对国内外两个公司的管理制度、生产模式、人员调 配、资金运作等进行相关整合，不断调整企业制度，以确保企业时刻保持竞争力。资本运 作的整合有无形整合和有形整合两个方面。资本运作的整合不合理，容易造成企业财务失 当的恶果，事实证明，一些并购公司之所以后期发展缓慢，逐渐缺乏竞争力，其主要原因 在于在并购完成初期，对企业的战略整合没有进行科学决策和管理，导致后期财务恶化。 企业财务状况恶化的风险有如下几点： 2.1 企业战略制度整合引发的财务风险 对于家电企业而言，战略制度的整合是企业发展过程中不可缺少的一环。企业的战略之都 不单指业务水平的开发，还包括经营策略的完善、财务状况的整合。企业在进行各项业务 整合的过程中，需要针对自身特点和发展目标，实事求是进行战略性整合。每个企业的特 点不同，因此可能面临的风险也不一样，对于长期经营模式而言，战略整合失败则容易导 致资金周转失常、企业财务状况混乱、企业经营方针冗杂等一系列严重问题，时间一长甚 至出现巨大的财务风险，给企业的生存发展带来极其严重的后果。 2.2 资本运营整合引发的财务风险 企业实施海外并购后，公司财务运行状况需要同时兼顾国内公司和国外公司两方面，由于 新成员的加入，会给企业的财务管理造成巨大影响。并购后的公司在进行财务运行时，需 要遵循财务协同效益最大化的原则，实现财务公务，因此，需要对公司原有的负债状况、 资本运行、资金融资、风险投资等进行新一轮配置，实现财务的合理分配和资源整合。 3 案例分析与启示3 案例分析与启示 33 案例分析与启示案例分析与启示 3.1 企业核心能力丧失 通过收购海外企业，中国企业可以直接获得海外企业的核心技术和资源，提高企业竞争力， 优势互