VR，AR，5G应用落地有望在明年.docxVIP

一、5G 快速发展，云游戏及 VRAR 应用有望率先落地 由于疫情等影响，从网络覆盖速度到应用硬件出货都受到不同程度的影响，市场对 5G应用爆发的期待在今年并没有转化为现实。海外方面，美国 5G 网络主要覆盖少数城市，，全球范围内率先实现毫米波频率组网；日本 2018 年发布了“Beyond 5G”战略，计划在 2023 年达到 21 万基站的规模，并且总共投入 110Mhz 的频段用于 5G 网络实施；韩国 5G 用户达 1584 万，在移动通信用户中所占比重已增至 22%，而欧盟众多国家初步开展商用。站在当前时点，对于 5G 时代传媒板块的投资疑问主要有两个，一是现象级应用落地的时间在什么时候？二是业绩上的体现需要多久？我们再度回看爆款应用不断涌现的 2013-2014 年，我们发现： 1）4G 网络的建设并不是一蹴而就的，早期流量以及资费仍然限制了部分应用的发展，直达提速降费时代，应用端才完全迎来爆发； 智能手机的普及率在 3G 时代已经维持在高位，4G 手机渗透率提速迅速，4G 手机在屏幕尺寸、显示清晰度、操作方式（如全触屏等），为应用内容的新形势奠定基础； 政策上十分重视内容产业发展，传媒行业发展受益于并购重组政策环境的宽松带动了市场并购重组的浪潮； 移动互联网广泛赋能，“移动互联网+”推动传媒行业攀登历史顶峰； 热点事件对 4G 技术的使用也推动 4G 投资和建设，为