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如何判断初创公司的估值？ 估值，也就是价值，换句话说，你会如何度量一个公司的价值？如果这个公司是你在一个月 之前创立的 —你如何判断初创公司的价值？本文告诉你一些方法，文章转载自读懂新三板， 作者为 Anna Vital ，由老码农翻译，未做删减。 为什么创业公司的估值很重要？ 估值对创业者很重要，因为它决定了他们在换取投资时需要交给投资者的股权。在早期阶段公司的 价值接近于零，但估值要高出不少。为什么呢？比方说，你正在寻找在 10 万美元左右的种子投资， 换取您公司的 10 ％左右的股权。这是典型的交易。那么，你的投资前估值将是 100 万美元。然而， 这并不意味着你的公司现在价值 100 万美元。你很可能卖不出这个金额。在早期阶段的估值更多看 重的是增长潜力而不是现值。 在早期如何计算你公司的估值？ 先搞清楚你需要多少钱才能成长到业务呈现显著增长的阶段，从而可以开始下一轮融资。比方说， 这个数字是 10 万美元，可以让你持续 18 个月。投资者一般不太会想压低这个金额。为什么呢？因为 你表明了这是你成长到下一阶段需要的最低金额。如果你拿不到这笔钱，你的业务就不会增长 –这 不符合投资者的利益。因此，我们可以说，投资金额就是这样了。 现在，我们需要弄清楚要给投资者多少股权。它无论如何不可能超过 50 ％，因为这将使你，也就是 创始人，失去努力工作的动力。同样，它也不能是 40 ％，因为这样留给下一轮投资者的空间就很 小了。如果你得到一大笔种子资金， 30 ％将是合理的。可在咱们讨论的这个情况下，你要的不过 是10万美元的相对小额投资。所以，你可能会给出 5-20 ％的股权，具体比例取决于你的估值。 正如你看到的， 10万美元投资定了。 5 ％-20 ％的股权也已经谈妥。这就确定了投资前估值是介 于50 万美元（如果用 20 ％股权交换 10 万美元投资）和 200 万美元（如果用 5 ％股权交换 10 万美元 投资）之间。 具体会落在这个范围的哪个数上呢？ 1.这将取决于其他投资者如何看待同类公司的价值。 2.取决于 你能让投资者在多大程度上相信你真的会快速增长。 如何确定估值？ 种子阶段 早期的估值通常被描述为 艺术而不是一门科学“ ”，可这样说对理解估值没什么帮助。还是让我们使 它更像一门科学吧。让我们来看看究竟有哪些因素会影响估值。 牵引力 （译者注：行话叫 Traction ，这个词翻译成牵引力完全驴唇不对马嘴，像是颈椎接受某种治 疗似的。可是暂时咱也没有更好的译法，只可意会不可言传了。就连老外也解释不好这个词 ，比如，在这篇好文《 Traction 到底是他妈的什么意思？》里也颇解释了一番。总之，它的 意思就是创业公司现在进展的情况，比如有多少用户，有多少收入，有哪些名人在帮你忽悠 ，诸如此类）。 所有可以向投资者展示的东西中，牵引力是对他们最有说服力的。公司存在的重点是获得用户，如 果投资者看到你已经有用户 ，那么牵引力的证据就很充分了。 那么，有多少用户？ 如果所有其他的事情都对你不利，但你有 10万用户，那么你就有一个很好的融资 100 万美元的机 会（假设你在 6-8 个月内就吸引到了这么多用户）。你吸引用户的速度越快，他们的价值就越大。 声誉。有一种声誉是类似于杰夫 ·贝索斯（译者注：亚马逊 CEO ）的人们才能拥有的，不管他的下 一个点子是什么都能确保很高的估值。有以往的成功创业经历的创业者也往往会获得更高的估值。 但有些人既没有牵引力也没有显著的成功历史，照样获得了投资。有两个例子浮现在我脑海中。 Instagram 的创始人 Kevin Systrom ，凭着当时还叫 Brnb 的产品原型就在种子阶段获得额度为 50万美 元的第一笔投资。 Kevin 在谷歌工作了两年，但除此之外，他并无重大的创业成功经历。