建议重视四大投资主线.docxVIP

一、投资建议 我们认为，通信行业有四大投资主线值得重视。一是 ICT 设备市场格局正在发生变化，主要是华为在美国限制下面临压力，涉及的设备包括服务器、交换机、路由器、光通信设备、基站等，供应商之间的份额可能此消彼长，报价也可能更为理性，进而带动毛利率提升，对于份额及毛利率可以提升的供应商建议重视，详细推荐逻辑可以参考我们 6 月 25 日发布的中期策略《物起云涌，变中求进》。二是物联网作为 5G 应用的最重要方向之一，发展有望提速，尤其智能网联汽车产业链值得重视，包括通信模组与汽车控制器。三是电信运营商经营拐点已经出现，估值仍处于底部，派息率均有提升空间，值得关注。四是云计算作为中长期成长性行业，虽然在疫情后需求略有放缓，但随着新应用的发展，企业数字化转型提速，流量的进一步爆发，云计算需求有望再次进入较快增长阶段，云基础设施产业链，包括 IDC、ICT 设备、云通信（含统一通信）仍值得持续关注。 二、推荐标的 下周推荐：移远通信、广和通、亿联网络、ICT 设备龙头等。 持续关注：智能控制器（拓邦股份、和而泰、振邦智能、朗科智能、朗特智能、贝仕达克等）；统一通信 （亿联网络、梦网科技、会畅通讯等）；电信运营商板块；物联网/车联网/工业互联网（移远通信、广和通、工业富联、威胜信息、鸿泉物联、捷顺科技、移为通信、有方科技、美格智能等）；军工通信与卫星（上海瀚讯、海格通信、和而泰、华测导航等）；云计算基础设施（星网、天孚通信、中际旭创、新易盛、光迅科技、剑桥科技、奥飞数据、宝信软件、数据港、英维克、科华数据等）；海底电缆板块等。 三、行情回顾 本周，通信板块涨幅位列行业第二。通信（申万）指数上涨 4.21%，跑赢沪深 300 指数 3.71pct，在申万 28 个一级行业中排名第 2 位。二级子行业（申万）中，通信设备上涨 4.81%，通信运营下跌 0.22%。 图表1： 申万一级行业周涨跌幅（%） 钢 通 采 钢 通 采 化 食 休 医 国 有 计 建 建 轻 综 传 非 家 商 电 银 纺 机 公 交 房 电 农 汽铁 信 掘 工 品 闲 药 防 色 算 筑 筑 工 合 媒 银 用 业 气 行 织 械 用 通 地 子 林 车申 申 申 申 饮 服 生 军 金 机 材 装 制 申 申 金 电 贸 设 申 服 设 事 运 产 申 牧 申 万 万 万 万 料 务 物 工 属 申 料 饰 造 万 万 融 器 易 备 万 装 备 业 输 申 万 渔 万 申 申 申 申 申 万 申 申 申万 万 万 万 万 万 万 万 申 申 申 申 申 申 申 申 万 申 万 万 万 万 万 万 万 万 万 6.00 4.00 2.00 0.00 ((((((((((((2 ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( )())(((()(((())( ) ( ) ) ( ( ( ( ) ( ( ( ( ) ) ( ( ( ) ( ( ( ( ( ) ) ) ) ))))))))))) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) 资料来源：Wind， 个股方面，涨幅前五个股分别为：亿通科技（+31.40%）、三峡新材（+30.18%）、亿联网络（+14.93%）、（+14.71%）、移远通信（+14.47%）；涨幅后五个股分别为：德生科技（-17.56%）、澄天伟业（-13.45%）、 *ST 邦讯（-11.57 %）、中际旭创（-9.99%）、意华股份（-8.10%）。 (13.45)(11.57)(9.99)(8.10)(6.96)(6.71)(6.14)(5. (13.45) (11.57) (9.99) (8.10) (6.96) (6.71) (6.14) (5.89) (5.70) 亿通科技三峡新材亿联网络移远通信广和通 欣天科技铭普光磁新易盛 星网 31.40 14.9314 14.93 14.71 14.47 13.27 13.15 12.19 9.46 9.35 (17.56) 德生科技澄天伟业 *ST邦讯中际旭创意华股份中嘉博创中富通 盛路通信优博讯 万隆光电 资料来源：Wind， 资料来源：Wind， 四、产业要闻 5G 【工信部：我国已累计开通 5G 基站 96.1 万站】7 月 16 日，国新办举行上半年工业和信息化发展情况发布 会。工业和信息化部党组成员、总工程师、新闻发言人田玉龙表示，我国 5G 产业生态逐步扩大，融合应用日趋活跃，已形成系统领先优势。一是 5G 网络建设保持领先。目前我们建成全球最大的 5G 独立组网网络，开通 5G基站 96.1 万站，推动共建共享基站超过 40 万个，5G 终端连接数达到 3.65 亿。同时加快部署“双千兆”网络，千兆宽带用户达到 1362 万户。二是 5