第02章项目融资的投资结构.pptx

第二章 项目融资的中投资结构;主要内容：;2.1 项目投资结构及其影响因素;项目投资结构的定义;项目投资结构产生的主要原因;2.2 项目投资结构设计;项目投资结构设计的目标;项目投资结构设计的结构类型;融资成本最小化 赢得最大可能的风险收益平衡； 项目负债最小化； 避免公司资产负债表上合并项目的资产和负债； 产权主体税收利益价值最大化； 获得有益的监管待遇； 在贷款人的限制条件下，在谈判中得以最大限度地控制项目。;设计投资结构时需要考虑的主要因素;设计投资结构时需要考虑的主要因素;2.3 项目融资的参与者;1、项目发起人;（1）项目发起方(project sponsor);成立一个单一目的的项目公司作为项目的直接主办人; 项目公司可以是一个实体，也可以只是一个法律上拥有项目资产的公司，实际的运作委托给项目管理公司进行。 ;（2）项目公司(project company) ;（3）借款方(borrower);2、贷款人;（1）贷款银行(lending bank);（2）国际金融机构(multilateral financial agencies);3、东道国政府(host government) ;4、其他第三方;项目融资的参与者;项目融资的参与者;项目融资的参与者;项目融资的参与者;项目融资的参与者;项目融资主要参与者之间的基本关系示意图;项目融资的两种合作方式 公司型合资结构； 非公司型合资结构。 ;公司型合资结构; 公司型合资结构;非公司型合资结构;非公司型合资结构;基本不同点;普遍采用的四种投资结构;2.4.1 公司型投资结构;简单的公司型合资结构;公司型合资结构的基本情况;公司型合资结构的基础是有限责任公司，是与其投资者（公司股东）完全分离的独立法律实体，即公司法人； 作为一个独立的法人，公司拥有一切公司资产和处置资产的权利。对于公司资产，公司的股东既没有直接的法律权益也没有直接的受益人权利； 公司承担一切的债权债务，在法律上既有起诉也有被起诉的可能。并且，除了在公司被解散的情况之外，公司对这些资产和权益有着永久性继承权，而不受到其股东变化的影响； 投资者通过持有公司的股份拥有公司，并通过选举任命董事会成员对公司的日常运作进行管理。;公司型投资结构的优点;公司型投资???构的缺点;公司型合资结构的创新;收购新西兰钢铁联合企业的合资公司结构;收购新西兰钢铁联合企业的合资公司出资比例 单位：亿元;非公司型结构按照法律规定，只是投资者之间所建立的一种契约性质的合作关系，或者说是各参与方以契约形式组成的一种模式； 从严格的法律概念上说，这种结构不是一种法律实体，只是投资者之间所建立的一种契约性质的合作关系，不具有独立的法律效力。因此，非公司型合资结构又称之为契约型合资结构。;简单的非公司型合资结构;非公司型投资结构的优点;非公司型投资结构的缺点;非公司合资企业融资结构一;非公司合资企业融资结构二;非公司合资企业融资结构三;非公司型合资结构的应用范围;非公司型合资结构的主要特征;非公司型合资结构的主要特征;非公司型合资结构的主要特征;非公司型投资结构特点;2.4.3 合伙制投资结构;普通合伙制结构;合伙制投资结构的特点;采用普通合伙制的项目投资结构;通过项目子公司建立的普通合伙制;采用合伙制结构进行项目融资的优缺点;有限合伙制投资结构;有限合伙制项目投资结构;有限合伙制结构的吸引力所在;有限合伙制投资结构的优缺点;2.4.4 信托基金结构;信托基金的建立和运作需要包括内容：;信托基金结构的特征;典型的信托基金投资结构;信托基金结构的优点;信托基金结构的缺点; 2.4.5投资结构的选择与权衡;贷款银行的约束性条款;决定项目投资结构所需考虑的因素 ;投资结构对项目融资安排的影响;项目 ;2.5 合资协议中的一些关键性条款;无论采用那种投资结构，在合资协议中的均有一些关键性条款：;二、投资者在合资项目中的权益;3、项目的管理和控制;4、项目预算的审批程序;5、违约行为的处理;6、融资安排——是合资结构中最为复杂的问题之一； 7、优先购买权——合资项目中现有投资者按照规定的价格公式和程序可以优先购买其他投资者在项目中的资产（或股权）的权利； 8、决策僵局的处理方法：一般包括协商、第三方仲裁、限制性收购。;;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。7月-217月-21Tuesday, July 27, 2021 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。22:14:3922:14:3922:147/27/2021 10:14:39 PM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。7月-2122:14: