银华基金管理有限公司年度投资策略报告.pptxVIP

银华基金管理有限公司; 势不可挡，顺水推舟  ——中国走向强国经济的七个趋势;前言 估值水平 上市公司盈利状况 上市公司利润结构变化趋势 投资策略 ; 前 言;观察视角 强国经济的七大趋势 2007年中国宏观经济展望 中国资本市场大时代;人口结构和储蓄率 从量变到质变:企业和银行的改革 政府和市场 WTO后的中国和世界;资产价格上涨趋势 资产建设和资产升级趋势 消费升级趋势 产业整合趋势 产业集群和出口结构升级趋势 企业竞争力建设趋势 企业利润持续高增长趋势;趋势一：资产价格上涨;2004年 针对投资过热引发煤电油运紧张的宏观调控;趋势三：消费升级;趋势四：产业整合;94年-06年中国出口产品结构变化;我国企业RD 经费支出大幅增长;趋势七：企业利润持续高增长;2007年中国宏观经济展望——指标预测;固定资产投资继续维持较快增长 出口继续较快增长，贸易顺差维持高位 劳动力成本推动，CPI上涨态势 升息1-2次;股权分置改革后，资本市场恢复融资和定价职能 A股市场市值和筹资额快速上升 收购、兼并、重组和注资案例大量发生;A股市场恢复融资和定价职能;我国股市资本化率还很低;日本、台湾、韩国资本化率历史;预计2010年我国股市资本化率达到70%; 估值水平;目前估值水平