特斯拉深度经营分析报告.docxVIP

3 3 自机由ozoz 昂酒豊酒诲碘琳 PART1电动化智能化引领者，重新定义汽车生态 PART2汽车销售：销量成长空间打开，国产化规模化推动成本下行 PART3汽车服务：类比苹果，新商业模式收入成为新亮点 Part4 盈利预测：业绩开始兑现，空间广阔 Part5供应链：精选特斯拉核心供应链，共享高增长 4 4 Parti电动化智能化引领者，重新定义汽车生态 电动化是必须的载体，智能化是目的：相比于燃油汽车，电动车更易实现智能化。1）电动车集成更简单有利 于信息传输控制；2）电机只需要通过电流或者电压便可以精细地调节转速达到改变车速，燃油车很难做到实 时线性；3）燃油车OTA最大的难度在于供电保障问题，电动车更有优势。 特斯拉引领电动化及智能化，改变汽车使用生态：智能化使得汽车从机械产品向电子信息智能产品转变，从交 通工具向智能移动空间和应用终端转变，特斯拉率先引领行业大变革。 图表类比智能手机，特斯拉重新定义汽车 电子产品 机械产品 数据来源：车云研究院，华为，市场研究部 电动化智能化网联化 中央集中电子电气架构专用电动化平台 精准定位：对标科技类企业，10年资本开支120亿美元，改变传统车企商业模式，打造电动车企巨头+科技巨 头 以豪华车打品牌，下沉中高端市场，市场空间从50万辆扩张至800万辆：率先推出Roadster，打入高端跑车市 场，随后通过D级轿跑Model S和豪华SUV Model X实现规模化量产，打造特斯拉“高端化、智能化品牌； 并通过Model3T沉至4万美元（国产30万元）以内轿车市场，打开市场空间。 图特斯拉产品推出时间,对应的市场空间，对应的价格区间等豪华车打品牌下沉中高端市场2017 年Modd32012 年 ModdS2015 年 ModdX全球空间370万辆5% 图特斯拉产品推出时间, 对应的市场空间，对应的价格区间等 豪华车打品牌下沉中高端市场 2017 年 Modd3 2012 年 ModdS 2015 年 ModdX 全球空间 370万辆 5% 全球空间 45万辆 全球空间 8万辆 精准定位 、 I富裕 ?曇欢新鲜事物 P :科技感 2 020年Model Y 全球空间 420万辆 6% 十年融资与资本开支 融资现金流净额 194］乙美元 数据来源：Marklines,市场研究部 营销能力强，直营模式：类比苹果，采取线上官网订车+线下直营中心的销售模式代替4S店，无经销商无 广告费，及时掌握用户数据，灵活定价策略， 超强的存货周转天数（10-15天）。 追求极致的用户体验：产品科技化、智能化, 包括自动驾驶’车载娱乐系统等,对标苹果，创造新的商业模式。 图特斯拉产品特点，追求极致的用户体验 科技公司 生态 1 补能 科技公司 ! 1 1 : 使用 \ 充电服务 : -整车OTA升级，售卖软; 1 件服务 1 : 用户体验 ? 充电成本低 -引领自动驾驶行业， ? 购买 ! ! * :- 领先三电技术解决里程 1 全球布局超1万座超级: FSD软件售卖 1 充电桩 ? Robotaxi? 1 直营模式 ： 焦虑 ;. 8年电池保修期 : . 1 :?领先的人际交互体验 :- 压缩经销环节利润:.车载娱乐系统 : 管控服务质量 :.车载信息系统 : 掌握消费者数据:.辅助驾驶系统 ; 提高库存周转天数 安装家庭充电桩服务 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 电动车企 领先三电技术保证电动车市场竞争力：电池专利布局丰富.实现”百万英里电池”；BMS系统深耕十多年 市场上最领先的算法；自产电机保证汽车性能及能效。 图特斯拉三电技术领先 电池-松下圆柱工艺成熟、生产自动化程度高 -超高镣NCA+硅碳负极，能量密度最高 -自主专利：干电极、百万英里寿命、预 补锂、无凸片电极等，降低成本-高精度：23-25个独立电池组的电压差 控制在2-3mV,远超其他电动车-高集成度：高压线束少，减轻总重量并 降低成本BMS系统 电池 -松下圆柱工艺成熟、生产自动化程度高 -超高镣NCA+硅碳负极，能量密度最高 -自主专利：干电极、百万英里寿命、预 补锂、无凸片电极等，降低成本 -高精度：23-25个独立电池组的电压差 控制在2-3mV,远超其他电动车 -高集成度：高压线束少，减轻总重量并 降低成本 BMS系统 电机 -Model3应用永磁同步交流电机，稀土使用量少，无需铜芯，降低铸造成本 -设计控制算法平滑扭矩波动，能量转化效率由86%提升至89%,降低了电耗 ?是第一家集成全SiC功率模块的车企 -SiC功率模块包含两个采用创新的芯片 贴装解决方案的碳化硅MOSFET.降低 传导损耗和开关损耗。 电控 Jack Richard,驱动视界，公司官网，市场研究部 图特斯拉自动驾