企业发展与投资决策.pptxVIP

第九章 企业发展与投资决策【重点难点】 1．筹资渠道和筹资方式、筹资原则及规模的确定；2．投资决策的原则和程序；3. 资金的时间价值、投资决策的经济评价方法及投资决策风险的衡量。【学习内容】1．企业发展的特征及类型；2．企业筹资的目的、筹资分类、筹资渠道和筹资方式、筹资原则及规模的确定；3．企业投资及投资方向、投资决策的原则和程序；4. 资金的时间价值、投资决策的经济评价方法及投资决策风险的衡量。第一节 企业发展的方式一、企业发展的含义及特征1.定义: 是指企业投入自有资金或其他途径筹集的资金，通过建造、购置、改造及兼并其他企业等方式，提高生产经营能力，形成新的企业规模的过程。2.主要特征是：是企业经营活动从量的提高到质的飞跃的过程。企业发展的方式是多种多样的.企业发展与追加投资联系在一起。企业不断发展是一种客观必然趋势。二、企业发展的类型（一）原型发展是指改变原有的经营方向和产品结构，通过追加投入增加产品数量和提高产品质量。具体形式为两种：1．由于市场需求的扩大，增加原有产品的产量。可以通过增加设备和人力扩大生产能力，或者对原有设备进行改造，提高劳动生产率。2．不改变原有的经营方向和生产规模，通过追加投资进行技术改造。即采用新技术、新材料或新工艺，提高产品质量，增加产品价值。目录（二）部门内部发展部门内部发展，是指不跨越本行业的范围，增加本企业未生产过的产品。其具体形式有：1．改变原有的经营方向，扩大经营范围，增加本企业未生产过的产品，2．利用原有生产条件，改变原有的生产经营方向，通过追加投资增加新的生产条件，生产本部门已有的产品。（三）部门外部发展指企业的生产经营活动向别的部门进行发展，增加生产别的部门已有的产品。其具体形式是：1．不改变原有经营方向，扩大经营范围，增加生产别的部门已经生产的产品2．改变原有的经营方向，放弃原有产品的生产，利用已经有的生产条件，通过追加投资增加新的生产条件，生产别的部门经营的产品。（四）交叉性发展1．不改变原有的经营方向和生产规模，通过追加投资，以部门内部发展为主，以部门外部发展为辅；或者以部门外部发展为主，以部门内部发展为辅。2．通过挑战原有的经营方向和生产规模，追加投资扩大经营范围，既向本部门内部发展又向部门外部发展。（五）开发性发展1．不改变原有的经营方向，通过追加投资进行研制和开发新产品，新技术。 2．对原有的生产规模和经营方向进行调整，增加新的生产条件，进行新产品开发。 第二节 筹资决策一、企业筹资的目标及目的（一）满足其生产经营的需要。（二）满足其资本结构调整的需要。二、筹资的分类（一）按照资金的来源渠道不同，分为权益筹资和负债筹资。（二）按照是否通过金融机构，分为直接筹资和间接筹资。（三）按照资金的取得方式不同，分为内源筹资和外源筹资。（四）按照筹资的结果是否在资产负债表上得以反映，分为表内筹资和表外筹资。（五）按照所筹资金使用期限的长短，分为短期资金筹集与长期资金筹集。三、资金筹集的主要渠道与筹资方式我国企业目前的筹资渠道主要包括以下七种：（一）国家财政资金，有：财政贷款、财政贴息、周转金以及参与股份制企业的国家股。（二）银行信贷资金， 是企业十分重要的资金来源。 (三）非银行金融机构资金，是以后企业资金的主要来源。（四）其他企业和单位资金，（五）居民个人资金，（六）企业自留资金，（七）外商资金，从目前来看，筹资方式主要有：吸收直接投资、发行股票、向银行借款、利用商业信用、发行公司债券、融资租赁、利用留存收益和杠杆收购等。四、筹资原则 （一）科学预测资金的需要量，及时供应资金 （二）合理选择筹资方式，尽可能使资金成本下降 （三）测算投资效益，明确投资方向 （四）合理利用负债经营，正确处理筹资风险 五、筹资决策应该注意的问题考虑的经济性因素有:1.筹资成本； 2.筹资风险；3.投资项目及其收益能力； 4.资本结构及其弹性。须考虑的非经济性因素有：1.筹资的顺利程度. 2.资金使用的约束程度；3.筹资的社会效应； 4.筹资对企业控制权的影响；5.筹资时机。六、筹资规模的确定 （一）筹资规模的特征从总体上看，筹资规模呈现以下特征：1．层次性。2．筹资规模与资产占用的对应性。3．时间性。（二）确定企业筹资规模的依据。1.包括法律依据 具体体现在两个方面：法律对企业注册资本金的约束；法律对企业负债额度的限制。2.投资规模依据是指企业所筹集资金将用于今后生产经营的规格与范围。可以说，在制约筹资规模的所有经济因素中，投资规模是决定筹资规模的主要依据。 七、股权资本的筹集 （一）吸收直接投资 1.吸收直接投资是指企业以协议、合同等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等直接投入的资金，从而