我国能源消费量预测分析.docx

中国能源消费量预测分析 ? ? 根据能源局2017年发布的能源发展“十三五”规划, 到2020年天然气在能源消费结构中所占比例将提高到10%以上, 对应2016-2020年中国天然气消费量的CAGR接近15%. 十三五全国能源消费结构变化情况 能源消费总量 2015年 2020年 2016-2020CAGR 能源消费总量（亿吨标准煤） 43 50 3.06% 煤消费总量（亿吨标准煤） 27.50 29 1.07% 天然气消费总量（亿吨标准煤） 2.54 5 14.53% 其他能源消费总量（亿吨标准煤） 12.96 16 4.30% 能源消费 2015年 2020年 2016-2020变化趋势 煤炭消费占比 63.95% 58.00% -5.95% 天然气消费占比 5.90% 10.00% 4.10% 其他能源消费占比 30.15% 32.00% 1.85% ? ? 从政策执行力度来看, 一方面, 环保部于2016年9月启动垂改, 大幅增强基层执法力度；另一方面, 环保督查力度空前, 中央督查前三轮合计拘留930人, 约谈近13000人, 问责超过10000人. 我们认为, 短期内以气代煤则是大气污染治理政策中最为明确的方向, 长期蕴含的深层次逻辑是国家能源布局的战略调整, 这将推动天然气产业迎来长足发展 ? ? 气价下行预期强化, 天然气的经济性在车用、发电等领域逐步提升. 主要受两点因素影响：一是低价进口LNG的推动. 随着美国在页岩气革命后从天然气净进口国变为净出口国, 以及日本重启核电带来的LNG需求下降, 东亚LNG现货市场正从卖方市场向买方市场转变, 全球LNG市场价格有望在未来较长时间内处于低位. ? ? 2017年4月10日, 上海对工业用户天然气销售（基准）价格每立方米降低0.4元, 对化学工业区用户天然气销售（基准）价格每立方米降低0.1元；2017年5月21日, 中央、国务院印发了关于深化石油天然气体制改革的若干意见；2017年8月30日, 国家发改委发布关于核定天然气跨省管道运输价格的通知, 同时降低非居民用气门站价0.1元/方. 自2015年11月天然气门站价下调0.7元/方后, 国内气改政策出台进入密集期；其中油气改革总纲领出台实现定调, 管输费用公开表明气改正式步入深水区. 在气改政策持续推进下, 国内气价长期向下趋势基本确定. 中国气改政策进程 ? ? 2017年1-10月中国天然气表观消费量同比增速为18.70%, 再度回归历史高值, 充分体现行业复苏态势；2017年1-7月LNG进口量较去年同期增长45.46%. 在全球LNG价格下行预期背景下, 中国LNG进口量的持续增长有望对国内天然气供应格局形成冲击. 中国天然气表观消费量及增速 中国进口LNG消费量及同比增速 ? ? 从影响上来看, 与“黄金十年”相比, 此次天然气行业复苏将带来更加深刻的变化. ? ? 一是基数更大, 产生的机会便更大. 2017年与2004年天然气表观消费量增速都在15%左右, 但2017年15%增速对应的绝对值为308亿方, 是2004年15%增速对应绝对值的5.4倍. 更高的基数带来更大增量, 从而引致更多的投资. ? ? 二是主导者不同, 从企业主导转变为国家主导. 天然气“黄金十年”的主导者是大型国企, 由中石油旗下昆仑能源牵头, 带动一轮投资热潮, 究其本质, 是企业层面的经营布局. 但此轮行业复苏, 首先是发改委明确天然气在2020年占一次能源消费比重为10%, 其次能源局确立天然气为中国主体能源, 同时党中央、国务院亦出台油气改革总纲领, 其本质是国家层面的战略布局. ? ? 站在当前时点看未来, “十三五”甚至未来更久的期间, 鲜有行业能够像天然气一样, 不仅确定性较高, 同时具备万亿级的增量空间. 目前行业仍处于复苏的起步阶段, 率先布局者有望充分享受行业增量红