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2018年轮胎行业研究报告 目录 1. 我国轮胎行业是充满希望的朝阳产业5 1.1 我国轮胎领军企业市场成长空间超10倍5 1.2 轮胎在未来社会中将更加重要5 1.3 轮胎创新的空间没有止境6 2. 供给侧改革将使轮胎行业破茧成蝶6 2.1 轮胎标签的推行有望打破行业同质化困局6 2.2 广饶轮胎整合引爆产业加速升级8 2.3 龙头企业跑马圈地、产能倍增9 2.4 行业门槛高筑限制落后产能10 2.5 万事俱备，品牌扬帆11 3. 轮胎替换市场长期向好12 3.1 汽车保有量提高扩大替换胎市场容量14 3.2 国产轮胎性价比优势显著14 4. 配套市场内外两旺15 4.1 国产车崛起带动国产轮胎乘风破浪15 4.2 产品升级、海外并购破局进口品牌配套16 5. 轮胎绿色化提供弯道超车机会16 5.1 绿色轮胎需求量2020年前有望实现数倍增长18 5.2 国内龙头加大技术和研发投入奠定了赶超的基础19 5.3 我国齐全的化工生产体系在新型绿色材料开发上具备优势20 6. 轮胎产品价差有望扩大21 6.1 轮胎产品-原材料的价差提升空间大21 6.2 预计18年轮胎产品将现涨价潮23 7. 投资策略 7.1 玲珑轮胎25 7.2 三角轮胎25 7.3 青岛双星25 7.4 赛轮金宇26 7.5 风神股份26 8. 风险提示 表格目录 表1 部分轮胎“黑科技”产品6 表2 轮胎标签部分指标及含义7 表3 轮胎分类标准、类型及其特点7 表4 玲珑轮胎近年产能扩张9 表5 轮胎行业文件及相关要点10 表6 典型规格轮胎国内外品牌价格15 表7 欧洲轮胎标签法主要参数要求17 表8 中国绿色轮胎技术规范主要参数一17 表9 中国绿色轮胎技术规范主要参数二17 表10 中国绿色轮胎技术规范主要参数三18 表11 部分轮胎龙头企业技术研发投入情况20 表12 近期部分轮胎企业调价情况（1 月）23 表13 近期部分轮胎企业调价情况（2 、3 月）24 表14 重点公司估值25 插图目录 图1 国内外主要轮胎企业2016 年销售额及其占比5 图2 国内外主要轮胎企业2016 年盈利水平5 图3 汽车保有量与GDP 5 图4 变电站巡视机器人5 图5 轮胎标签示例7 图6 广饶及其周边地区轮胎产业分布情况8 图7 国内外轮胎品牌C-BPI 得分 11 图8 我国轮胎需求结构（2017 ）12 图9 全球轮胎销售额及增速13 图10 我国车用轮胎产量及同比增速13 图11 我国轮胎出口依赖度13 图12 我国轿车市场替换轮胎占比13 图13 轿车保有量及其增速14 图14 载重汽车保有量及其增速14 图15 轿车口径对于轮胎消费量的预测14 图16 轿车口径对于轮胎消费量的预测15 图17 全球及国内绿色轮胎发展潜力预测19 图18 国内半钢子午胎绿色化率现状及预测19 图19 国内全钢子午胎绿色化率现状及预测19 图20 普通轮胎与绿色轮胎材质对比20 图21典型半钢胎主要原材料成本占比22 图22典型全钢胎主要原材料成本占比22 图23半钢胎价格-原材料成本价差22 图24全钢胎价格-原材料成本价差22 图25半钢胎—原材料价格波动图22 图26全钢胎—原材料价格波动图22 1. 我国轮胎行业是充满希望的朝阳产业 我国轮胎产业是活力十足的朝阳产业产业。这是因为朝阳产业主要具有以下三个特征： 市场前景广阔、在未来社会中地位重要、具有