1118永大集团上市条件分析报告.pptxVIP

宁波永大集团上市条件分析报告;重要说明;永大集团在短短的八年时间里实现了快速发展，目前面临着上市的选择;我们将按照以下思路帮助宁波永大明确上市的相关问题;;上市——利益相关者将给予企业不同的关注;上市——面对公众承担更多责任;上市——企业从隐蔽走向公开;;上市——企业价值通过证券市场充分体现;案例：顺驰集团;上市——多种融资渠道加速资本扩张;;企业上市的有利因素（一）;企业上市的有利因素（二）;企业上市的不利因素（一）;企业上市的不利因素（二）;万科A于1991年上市后，主营业务收入和净利润持续上升，净资产收益率和每股收益基本上保持在较高的水平;浙江广厦1997年上市后，主营业务收入和净利润在2000年前增长，后呈下滑趋势；净资产收益率和每股收益持续下降;;我们认为，上市对于一个快速发展的企业是应当的选择，关键在于时机的把握（一）;我们认为，上市对于一个快速发展的企业是应当的选择，关键在于时机的把握（二）;永大需要达到外部条件并努力改善内部条件，以实现顺利上市的目的;;进行外部条件分析，首先要确定上市地;上市地的选择应当主要考虑以下因素;世界主要国家上市地的比较;对于永大，可以主要考虑以下因素作为上市地选择的依据（建议）;对于建议的上市地，永大存在以下可能的上市路径;各种上市路径的比较分析（一）;各种上市路径的比较分析（二）;;国内A股和中小企业板发行上市条件（一）;国内A股和中小企业板发行上市条件（二）;国内A股和中小企业板发行上市条件（三）;国内A股和中小企业板发行上市条件（四）;香港主板和创业板上市规则（一）;香港主板和创业板上市规则（二）;香港主板和创业板上市规则（三）;香港主板和创业板上市规则（四）;香港主板和创业板上市规则（五）;我国对境内企业申请境外主板上市的有关规定;我国对境内企业申请到香港创业板上市的有关规定;经营记录、财务状况和法人治理结构是上市条件的关键内容;经营记录：永大从建筑业到房地产开发及相关行业，经营规模快速增长，业务范围逐步扩大;但公司以房地产开发为主导的基本格局没有改变，房地产开发成为公司绝对的主营业务……;……而且增长十分迅速，将成为未来的上市主体 ;但永大目前的业务格局，需要通过重组加以改善;财务状况：永大通过增加负债筹资的规模，充分利用财务杠杆效益，获得了较高的净资产收益率;但是，销售毛利率和净利率仅处于一般水平，且呈下降趋势，显示盈利能力不强，可能影响投资者对企业的价值判断……;……而且增加了企业的流动风险;房地产行业资金密集型的特征需要加强对资金链的管理以防范风险;法人治理结构：目前，永大尚未建立起规范的法人治理结构;综合考虑各种上市方式的利弊及永大自身的情况，建议永大重点考虑以下的上市路径;;中国A股上市：距离与对策（一）;中国A股上市：距离与对策（二）;上市要点与潜在风险;境内企业香港主板上市：距离与对策;上市要点与潜在风险;以境外企业名义香港主板上市：距离与对策;上市要点与潜在风险;案例：首创置业（HK2868）;案例：上海复地（HK2337）;案例：顺弛香港上市动态;;永大上市应以重组为起点，积极创造外部条件，进行上市准备;主要举措及时间表;;;……实现上市前的价值增值和上市后持续的价值创造;永大在上市准备期间应当重点解决以下关键问题，努力改善内部条件;;并且，忽视了对核心竞争能力的培育;战略管理流程和相关职能的缺失使永大无法很好地适应外部环境的变化;缺乏计划和预算管理，使战略的实施缺乏保障;全面预算管理在国外运用非常普遍;在我国大中型企业中，预算管理的运用也已经比较普遍;虽然永大在领导人的英明决策下实现了快速发展，但是随着外部环境的变化和永大的发展壮大，需要企业逐步改变战略决策方式;建立直觉与理性、个人与团队、速度与效果相结合的战略决策方式;;健全的法人治理结构可以推动公司的有效运作;一个结构良好的董事会是公司创造价值的保证;;永大尚未建立起规范的法人治理结构;金地集团董事会有15名董事，其中独立董事5名，下设两个专业委员会;法人治理结构示例——北京城建（600266）;;案例：珠江实业（600684）;案例：三木集团（000632）;;案例：阳光股份（000608）;;;1987年1月1日，黄光裕用3万元的贷款租用了珠市口一家一百平方米左右的小门店，创建国美电器;国美电器为鹏润房地产提供了融资平台，国美借“中国鹏润”上市，为其房地产业务提供了资金保障，也为进一步发展商业地产奠定基础;;没有形成完善的纵向授权机制，领导人承担了过多的事务性工作，无法认真考虑集团的战略发展问题;高层领导应当用大部分的精力思考包括企业战略规划在内的一些重要决策;;集团许多部门职能存在缺失、弱化，仍有待完善和规范;;;;永大集团人员的整体素质不高，而且管理人才缺乏，将难以支撑组织的进一步发展和组织