风电供给端变革，驱动行业内生成长.docxVIP

一、 十四五风电发展驱动因素明显变化 风电历史需求归因分析：弃风和抢装导致需求波动 回顾我国风电发展历程，可以整体把国内风电发展分为两个大的发展阶段： 第一个阶段是 2010 年及以前，属于典型的成长期。这一阶段，国内风电风电行业呈现快速发展，背后则是行业发展初期的政策驱动。2003 年 9 月，国家发改委出台《风电特许权项目前期工作管理办法》，实行风电特许权招标政策，特许权项目通过上网电价的招标竞争选择开发商，在风电特许权协议框架下，电网公司与项目投资者签订长期购售电合同，保证全部收购项目的可供电量。2005 年，国家出台了《中华人民共和国可再生能源法》，促进国内新能源的大力发展。 第二个阶段是 2011-2020 年，需求呈现明显的周期波动。从 2011 到 2020 年，政策主导了我国风电行业的发展，其中有利和不利的政策交织，导致行业需求呈现明显的周期波动特征，这从历年风电新增并网装机规模可以看出。从新增吊装规模的角度，2011-2020 年新增装机周期波动的规律可能更为清晰，2011-2012、2016-2017 均为新增装机的衰退期，2013-2015、2018-2020 为新增装机的增长期。 图表1 历年国内新增风电并网装机情况 新增并网装机（GW） 71. 71.7 33.0 25.7 19.8 20.6 13.6 16.5 19.3 14.8 13.9 15.0 6.1 0.5 1.4 3.4 5.5 70 60 50 40 30 20 10 20052006200720082 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 资料来源:国家能源局， 总结国内风电行业过去十年增长与衰退背后的原因，有两点因素至关重要： 第一，过去十年的大部分时间，国内的弃风率处于较高水平，并呈现一定的波动，直到 2019 年以来，国内弃风率才回落到 5%以内。弃风率的高企一方面抑制了开发商的风电投资积极性，另一方面促使监管层加强监管以解决弃风问题，主要手段之一是控制新增风电项目供给，从而对新增装机产生负面影响。 例如，2015-2016 年国内弃风率出现明显提升，绝对值达到 15%以上，在此背景下，2016 年 7 月，国家能源局发布《关于建立监测预警机制促进风电产业持续健康发展的通知》（国能新能[2016]196号），风电投资监测预警机制正式启动。按照该机制，风电平均利用小时数低于地区设定的最低保障性收购小时数的，风险预警结果将直接定为红色预警；发布年前一年度弃风率超 20%的地区，风险预警结果将为橙色或橙色以上。对于红色预警省份，要求不得核准建设新的风电项目，电网企业不得受理红色预警的省份风电项目的新增并网申请（含在建、已核准和纳入规划的项目），派出机构不再对红色预警的省份新建风电项目发放新的发电业务许可。2016 年，新疆、甘肃、宁夏、吉林、黑 龙江等 5 省被核定为红色预警省份；2017 年，新疆、甘肃、宁夏、吉林、黑龙江、内蒙等 6 省被核定红色预警省份。 图表2 历年国内新增风电吊装情况（GW） 资料来源:CWEA， 注： 2020 年吊装数据为估测值 图表3 历年国内弃风率情况 2 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 资料来源:国家能源局， 第二，补贴对新增装机形成了重要影响，具体表现在补贴退坡推动风电行业抢装。 例如，2014 年 12 月 31 日，国家发改委发布《关于适当调整陆上风电标杆上网电价的通知（发改价格[2014]3008 号）》，开启风电标杆电价的退坡机制，将第 I 类、II 类和III 类资源区风电标杆上网电价每千瓦时降低 2 分钱，调整后的标杆上网电价分别为每千瓦时 0.49 元、0.52 元和 0.56 元；第 IV 类资源区风电标杆上网电价维持每千瓦时 0.61 元不变。这一政策适用于 2015 年 1 月 1 日以后核准 的陆上风电项目，以及 2015 年 1 月 1 日前核准但于 2016 年 1 月 1 日以后投运的陆上风电项目。因 此，为了避免上网电价下调，开发商力争 2015 年 1 月 1 日以前核准的陆上风电项目在 2015 年底前实现并网，从而导致了 2015 年的抢装。 又如，2019 年 5 月 21 日，国家发改委发布《关于完善风电上网电价政策的通知（发改价格〔2019〕 882 号）》，该政策明确，2018 年底之前核准的陆上风电项目， 2020 年底前仍未完成并网的，国家 不再补贴。在此背景下，开发