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精选文档 精选文档 PAGE PAGE11 精选文档 PAGE 最新【精选】范文 参照文件 专业论文 品牌并购绩效及其影响要素研究 品牌并购绩效及其影响要素研究 纲要：产品、服务的同质化趋向致使品牌成为公司战略财产和竞争优势的主要源泉，经过并购方式获得品牌或品牌有关资源有助于公司快速进入新市场、拓展销售渠道、提高品牌内涵，致使品牌并购奉上涨趋向。品牌并购可被视为一种支付较高品牌溢价从外面获取品牌财产并进行品牌整合的资本营运方式。品牌并购绩效中长久呈降落趋向；每股未分派利润与品牌并购绩效明显正有关，并购公司内部充分的保存累积有益于后期整合工作的睁开，同属管辖与品牌并购绩效明显正有关。 重点词：品牌并购；并购绩效；影响要素 中图分类号：文件表记码：A文章编号：1003-3890（2013） 02-0057-06 一、问题的提出 跟着市场的竞争化和经济的全世界化，产品、服务趋于同质化，品牌日趋成为公司竞争优势的主要源泉和战略财产。新创品牌需要大批的财力与精力的投入，不单要支付巨额的广告营销花费，并且进入新市场时还要遭受原权力的排斥。所以，愈来愈多的公司经过资本运作从外面获取品牌，包含品牌结合和品牌并购，以帮助公司快速拓展品牌、提高品牌价值。如联想并购IBM个人电脑业务部，明基并购西门子全世界手机业务，吉利并购沃尔沃，等等。 只管品牌并购有助于公司快速获取品牌有关资源如销售渠道、商标权等，达到产品构造的优化或市场的扩充，并最后实现公司价值的提高。但作为一种支付较高品牌溢价从外面获取品牌财产尔后进行品牌整合的资本营运方式，品牌并购运作难度较大。 当前，已有文件对于品牌并购效应的有关研究主假如采纳逻辑推 理或事例剖析的方法睁开的。如MahajanP.[1]提出从并购立场出发， 对目标公司的品牌进行估价， 并以此作为丈量品牌财产的依照； 杨攀 等[2]鉴于掏空和支持理论对外资品牌并购本地品牌的行为进行认识 最新【精选】范文 参照文件 专业论文 释，并提出了“品牌并购溢价”观点；刘文纲[3]以为品牌并购是指并购方公司在拟订并购方案时，把目标公司的品牌资源考虑在内，即并购方公司能够利用目标品牌及其背后的客户关系、渠道等资源，从而快速进入新的市场，扩大销售收入。以品牌并购绩效为主题的文件特别是实证文件稀罕。鉴于此，本研究在调研的基础上，实证品牌并购绩效及影响的要素，以期导出合理的结论与解说，助推品牌并购绩效的提高。 二、品牌并购绩效统计描绘 品牌并购绩效是指并购方公司获取的品牌及品牌有关财产所造成的直接品牌有关成效，包含品牌价值、品牌形象、品牌著名度、品牌忠诚度等；亦能够用品牌并购事件对并购方公司造成的整体经济成效，包含财务绩效、市场绩效和内部管理绩效反应。此中，财务绩效表此刻盈余水同等方面，市场绩效则一般表现为市场据有率或市场份 额等，内部管理绩效主要指管理体制运行效率和公司管理者水平。所以，观察并购前后品牌价值的变化，能够直接查验品牌并购绩效能否达到预期结果；经过并购前后有关财务指标、市场指标及内部管理指标的变化亦能够观察品牌并购的绩效。 （一）样本的选用 并购样本出自国泰安《中国上市公司并购重组研究数据库 2011》。财务数据来自国泰安《中国上市公司财务指标剖析数据库 2011》。因为品牌财产的特别性，致使整合的难度较大、效应产生的 时间较长。所以，品牌并购样本的察看期较长，为2002―2006年沪深两市上市公司中的品牌并购事件。 依据品牌并购的涵义及特色确立样本行业。相对于追求规模效应、降低交易花费、获取技术资源等并购种类而言，品牌并购的主要目标是获取销售渠道、地区市场、客户群等品牌财产效应。品牌是划分该行业内公司地位及竞争力差别的最主要原由，也是公司价值创建的重要源泉。据此，食品饮料业、纺织服饰业、日用品业、家电制造业、汽车制造业、医药制造业及零售业的并购行为切合品牌并购标准。这种行业的共同特色是：非垄断行业（行业内竞争强烈）、非高新技术家产、目标客户为广大花费者、产品同质化趋向显然、广告营 最新【精选】范文 参照文件 专业论文 销攻势强、重视品牌建设与保护。 经过行业挑选后的样本中，剔除以下并购事件：交易不可功的，买方为个人、政府机构或事业单位的，买卖方在同一公司控制下发生股权转移的，股份回购的，目标公司不在样本行业的；对同一年发生多次并购事件的，取交易额最大的一次计入，其余并购事件予以剔除。 挑选后，最后获取61个合格的品牌并购样本。样本的行业及年份散布见表1。 （二）评论指标的选用 品牌并购的目的在于提高品牌的市场价值，能够用并购前后品牌价值增添率的变化权衡。因为公司品牌价值数据稀罕难以直接丈量，所以改为从品牌并购的直接效应与终极效应两个角度进行间接丈量。品牌并购的直接效应是希望进入新市场、扩大市场份额、提高营业收入，能够用并购前