证券投资组合管理.pptxVIP

第九章  证券投资组合管理;第九章 证券投资组合选择;第一节、现代组合理论形成与发展; 第二节（单一）证券的预期收益与风险;一、证券投资预期收益;1．证券投资收益;2．衡量收益的指标;例：某投资者三年投资的年投资收益率如下：;3．预期收益率E(r);Example: Expected Returns;二、证券投资风险;2．风险的构成;3．证券风险的度量;Example: Variance and Standard Deviation;3．风险的度量（续）;变异系数 Coeffient of Variance; 三、单一证券收益与风险的权衡;1．投资准则;2．无差异曲线;1、投资???对同一条曲线上任意两点其投资效用(即满意程度）一样。 ;2、无差异曲线具有正的斜率。 投资者一般都具有非满足性和风险回避的特征。所谓非满足性是指若要在风险相同而收益不同的投资对象中加以选择，投资者会选择收益较高的那种。 ; 3、投资者更偏好位于左上方的无差异曲线。 无差异曲线族：如果将满意程度一样的点连接成线，则会形成无穷多条无差异曲线。 投资者更偏好位于左上方的无差异曲线。;4、不同的投资者有不同类型的无差异曲线。;风险厌恶型无差异曲线; 无差异曲线的估计; 估计无差异曲线的参数;第三节 证券投资组合理论;一、证券组合选择问题;二、假设条件：;三、证券组合收益与风险的计算;三、组合收益率与风险的计算; 相关系数;资产数量与资产组合风险的关系;第四节 证券投资组合效用分析;一、可行集或可行区域; 可行区域的形状; 二、马氏有效集或有效边界;三、最优证券组合选择;四、证券组合选择步骤;第五节 允许无风险借贷 （托宾模型）;一、无风险证券;无风险证券和风险证券的组合;二、允许无风险贷出;无风险贷出组合之例;,;无风险贷出对有效边界的影响;;三、允许无风险借入;无风险借入对有效边界的影响;四、允许同时进行无风险借贷;托宾效率边界与效率曲线; 第六节  资产组合理论的应用与实践;思考题 ;习题;2、三种股票组合的有关数据如下表所示，问其组合的收益和风险为多少？ ;．给定如下两种证券的信息： ?