机械工业行业市场前景及投资研究报告：板块利润高增速，碳中和驱动，碳达峰.pdfVIP

[Table_MainInfo] 行业研究/机械工业/新能源板块 证券研究报告 行业专题报告 2021 年09 月03 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 板块利润高增速，碳中和驱动持续成长 市场表现 [Table_Summary] 投资要点： [Table_QuoteInfo]  光伏行业总结：营收及净利润均实现高增长。 2021 年上半年光伏行业实现 营业收入1930.71 亿元，同比增长54.78%；实现归母净利润221.53 亿元， 同比增长70.31%；综合毛利率23.03%，同比下降0.76 个百分点；综合归母 净利率11.47%，同比上升1.05 个百分点；2021 年二季度光伏行业实现营业 收入 1093.62 亿元，同比增长50.92%；实现归母净利润128.09 亿元，同比 增长63.52%；综合毛利率23.36%，同比上升0.47 个百分点；综合归母净利 资料来源：海通证券研究所 率 11.71%，同比上升0.9 个百分点。21Q2 光伏设备板块收入/ 归母净利润均 实现较快增长，反应下游制造环节扩产积极性较高；硅料和硅片两大板块收 相关研究 入/ 归母净利润均实现高增长，其中硅料源于上半年硅料供应紧张，硅片源于 [Table_ReportInfo] 《工信部首发汽车发展年报，多家品牌大 供给格局较好，且相对于电池片环节产能供给偏紧；逆变器、支架板块中固 电流组串逆变器上市》2021.08.31 德威、上能电气等逆变器企业营收增长较快；玻璃、背板、胶膜板块收入/ 归 《7 月光伏组件及逆变器维持高出口》 2021.08.29 母净利润均实现较快增长；电站板块21H1 归母净利润略有增长。 《两部门鼓励自建储能/调峰，理想二次 上市》2021.08.22  风电行业总结：风塔叶片、零部件板块表现最佳。2021 年上半年风电行业实 现营业收入 682.15 亿元，同比增长 15.17%；实现归母净利润93.11 亿元， 同比增长55.83%；综合毛利率28.06%，同比上升3.98 个百分点；综合归母 净利率13.65%，同比上升3.56 个百分点。2021 年二季度风电行业实现营业 收入400.45 亿元，同比增长 1.16%；实现归母净利润51.75 亿元，同比增长 [Table_AuthorInfo] 40.66%；综合毛利率 27.84% ，同比上升 4.5 个百分点；综合归母净利率 12.92%，同比上升3.63 个百分点。分板块来看，2021 年上半年及21Q2 风 塔叶片板块营收及净利润增长均较稳定，且毛利率同比均有所增长；风机子 板块净利润增速明显超过营收增速。  光伏：价格趋稳，下半年需求有望明显好转。短期来看，多晶硅原材料价格 在 6 月后开始明显呈现企稳趋势，有利于下半年国内行业需求释放，带动整 体景气度回升；明年随着多晶硅行业产能投