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闲谈财产管理公司的商业模式 闲谈财产管理公司的商业模式 PAGE / NUMPAGES 闲谈财产管理公司的商业模式 授米介绍：闲谈财产管理公司的商业模式 作 者：徐静 简 介：八年财产管理经验，福布斯精选理财师全国 50 强，金融 MBA，现任顶级财产管理公司财产管理庄家 专 业：财产管理行业业务模式创新，宏观经济研究，大类财产配置 陪伴中国经济过去几十年的蓬勃发展， 城乡居民收入快速增加， 财产管理行业迎来前所 未有的发展机会。目前，中国整个财产管理行业的市场规模已超出百万亿元，估计到 2020 年将达到 227 万亿元。 而国内的高净值人群以几倍于 GDP的速度增加。 目前， 依据能够统计 到的数据， 中国可投资财产在 1000 万以上的富饶人群已经超出 130 万人，并以每年超出 10% 以上的速度连续增加。 这样高速增加的宏大市场，吸引的不单是传统金融机构，商业银行、券商、信托、基金 公司等纷繁建立财产管理中心， 各显神通，抢滩财产管理市场的蛋糕。 与此同时， 受制于分业经营的看管和旧有体制的拘束， 传统金融机构难以知足连续增加的财产人群的全部金融需 求，于是第三方财产管理公司在这样的时代浪潮下应运而生。 最早一批的财产管理公司， 陪伴房地产和信托行业的兴盛而出生， 基本的商业模式是依 靠代销信托产品掘得“第一桶金” ，主要特点是：首创团队来自传统金融机构，有必定数目 的优良客户资源，从信托公司拿产品代销，以固定利润产品为主， 获取销售佣金。 产品销售 过程既没有传统家产繁琐的供给链管理、 物流仓储等高额成本， 投后又有信托公司隐形刚兑 担保，能够算一个“三方双赢”的市场场面：客户买了就等着到期实现较高利润兑付，财产 管理公司卖了就等着收取高额佣金， 信托公司产品发了就等着赚取不菲的价差利润。 财产管 理公司之间的竞争主要在于： 谁的客户开辟和产品销售能力更强？谁的优良客户数目和可投 金融财产更多 ? 这样的商业模式简单可复制， 传统金融机构里手握客户资源的团队出现第一波辞职创业潮，财产管理市场快速膨胀，浮现了一大量以后成为财产管理行业标杆的公司， 如诺亚、钜派、利得财产等，此堪称财产管理公司的初级阶段。 简单的商业模式固然简单实现， 但与此同时带来的强烈市场竞争却不容小觑。 依赖代销信托产品发迹的财产管理公司们， 因信托公司直销渠道的发展， 以及信托刚兑的终将被打破， 固有产品的供给受限，而客户群风光对同质化的产品也更加“挑剔” ，新市场更难拓展，老 客户面对流失风险， 原有的商业模式难认为继，不得不思虑新的出路， 或许往上游拓展，做大做强财产端； 或许往下游拓展，做精做细客户端。而仅依赖产品代销的旧有中介模式，在互联网去媒化的发展浪潮中必定会被时代所扔掉。 财产管理是连结资本和财产的桥梁， 一手对接客户和资本， 要点在于博得目标客户的相信；一手对接财产和产品，要点在于研究、找寻优良的财产，开发设计适合的金融产品。因 此，财产管理公司商业模式成功的要点点在于： 怎样博得客户相信、 授与拜托管理其财产机 会？以及怎样研究市场和财产、设计适合的产品？ 财产管理公司的发展阶段， 浮现出更多各具特点的公司， 第三方财产管理公司无论是公司数目， 仍是管理财产规模都有了长足发展。 依据产品和服务范围区分， 目前的财产管理公 司可分为产品线全面的大而全型财产管理公司， 和专注于特定领域如固定利润的市场细分类财产管理公司； 依据服务客户集体区分， 可分为专注服务高净值集体的类个人银行财产管理公司，和主要面向一般大众客户的互联网在线财产管理公司。 经过十多年的发展， 绝大部分财产管理公司都已经离开了依赖单调产品代销生计的初级 阶段， 但认真研究其商业模式， 核心实质仍旧是产品销售推进的卖方代理模式， 大型财产管理公司，因向前拓展自营的财产管理公司，参加财产端和产品端， 获取管理费收入，比方已 经上市的诺亚财产、钜派财产，查察其年报，主要营业收入根源于：一次性佣金为主、以及常常性管理费和服务费为辅，而且陪伴管理财产规模的增大，常常性管理费也水涨船高。 卖方代理模式致使了在财产管理产品层面上的逆向选择，理财建议因为存在利益矛盾， 其客观性遇到怀疑挑战， 财产管理行业商业模式的通情达理性也从头面对思虑。 如：近期的诺亚财产 “悦榕基金” 事件，再次引起市场关于财产管理公司客观中立性的怀疑。 可喜的是，市场上已经开始出现一些相对小型的、 向买方收费的买方代理模式， 买方代理着重客户需求 研究和财产配置建议， 从产品导向转为以客户为导向， 商业模式能够分为收取固定咨询服务费和浮动业绩分红， 面对最大的挑战在于： 财产管理公司的投资研究能力可否切合客户的预期。所以，若要获得新增客户的相信，财产管理公司更需要在自己投研能力提高上下功夫。 而另一方面