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公司理财的关键性思考山东大学 刘洪渭一、设计好公司的盈利模型很重要产品运营资金运营(海信的例子)资本运营二、重视公司理财公司理财特点：与轰轰烈烈的公司经营相比，公司理财是静悄的多花钱不一定有水漂CFO更愿意采用稳健的财务策略税收筹划有一定的风险三、正确把握会计信息的特征（一）会计信息内外有别财务会计：外部会计只存在于符合还是不符合会计准则和会计制度之间，无所谓好坏符合准则及制度，未必是好的符合会计准则及制度，对管理而言也可能是错误的管理会计：内部会计只存在于好坏之间，无所谓符合准则及制度例某企业生产A产品的单位变动成本b=20元，固定成本总额a=40000元，最大生产能力为生产A产品4000件，连续两年的经营数据如下： 年 限项 目2004年2005年产量销量价格期间费用1000件1000件80元10000元4000件900件80元11000元财务会计的会计报表 年 限项 目2004年2005年产品销售收入减：产品销售成本产品销售毛利期间费用利润8000060000120000100001000072000270002450001100034000注：1 单位产品成本=20+40000/1000=60元 2 单位产品成本=20+40000/4000=30元问题：2005年的经营业绩应该比2004年好吗？（二）会计基本问题解决中的决策误导会计基本问题:确认和计量计量:计量尺度(单位):货币(以币值稳定为前提)记多少(计量属性,基础)历史成本重置成本(现行成本)现行市价(可变现净值)未来现金流量的现值(资本化价值)公允价值确认:谁记:会计主体记什么时候:权则发生制、配比原则、划分资本性支出与收益性支出会计报告会计披露（二）会计基本问题解决中的决策误导1、以企业为会计主体会计信息反映的业主权益的变化,无法反映企业承担的社会责任.2、受会计计量基础选择的影响,资产负债表的资产价值是令人费解，财务状况的实质性判断在很多情况之下都是必要的3、企业净资产的价值并非是企业的价值，基于资产评估方法的限制，即便是按评估报告调整了的净资产在很多情况下并不能作为可交易的价值基础4、受会计确认基础选择的影响,有利润并非一定导致财富的增加,会计报告的结果是会计方法选择的结果，会计方法对管理者比对会计人员更重要5、会计信息的真实性是相对的，失真几乎总是存在，了解主要会计事项对正确理解会计信息很重要6、会计信息是货币形式下的有限信息，职工培训不仅仅是职工的最大福利，还是对企业主要管理当局觉悟的考量。（三）会计信息的质量特征真实性：实际发生，如实反映可比性：同一企业不同会计时期的会计政策一致不同企业的相同交易或事项采用规定的会计政策相关性：满足信息使用者的决策需要及时性明晰性重要性稳健性实质重于形式：经济实质重于法律形式会计信息质量特征表述—以审计报告为例XX股份有限公司全体股东: 我们接受委托，审计了贵公司1999年12月31 日资产负债表和合并资产负债表，1999 年度利润及利润分配表和合并利润及利润分配表，1999 年度现金流量表和合并现金流量表。这些会计报表由贵公司负责， 我们的责任是对这些会计报表发表审计意见。 我们的审计是依据《中国注册会计师独立审计准则》进行的，在审计过程中，我们结合贵公司实际情况， 实施了包括抽查会计记录等我们认为必要的审计程序。 我们认为， 上述会计报表符合《企业会计准则》和《股份有限公司会计制度》的有关规定， 在所有重大方面公允地反映了贵公司1999年12 月 31 日的财务状况，1999年度的经营成果和合并经营成果以及1999 年度的现金流量情况和合并现金流量情况， 会计处理方法的选用遵循了一贯性原则。 　中国·济南 中国注册会计师 周XX　 王XX　山东ZY会计师事务所有限公司 2000年2月26日（四）财务会计报表信息特征可进行的基本判断：偿债能力资产的管理运营能力获利能力表外信息对理解和把握会计报表很重要理解现金流量案例：天鲁公司是一家国有商贸公司，一直有着不错的经营业绩。该公司进入90年代以后一直采用承包经营，其不久的一轮承包是由张某承担的，承包期自96年6月—98年6月，承包协议规定，承包期内的经营由张某全权负责，在完成承包任务规定的指标后，公司按税后利润的20%奖励承包人。结果，承包期结束的6月底以前，张某以高出市场价值近60万元的价格大量购入存货，并实现利润近100万元，按33%的所得税率预交税金33万元，税后净利为67万元，公司付给张某的承包奖金是13.4万元。刘某是98年7月接替张某开始新一轮承包的，由于当时公司现金紧张，刘某承包起始就着手处理公尺存货，结果造成大量损失，加之公司还存在的其他一些方面的问题，从而造成公司下半年较大金额的亏损，总计约100万元，从而抵消了上半年的盈利